Alibaba se desploma en Wall Street y sorprende al mercado

Las acciones de Alibaba cayeron casi un 4% durante las primeras operaciones bursátiles estadounidenses del jueves, después de que el gigante chino del comercio electrónico y la computación en la nube presentara resultados del segundo trimestre que quedaron por debajo de las previsiones de los analistas.

La compañía informó una ganancia por acción de 8,52 RMB, frente a los 10,72 RMB esperados por el mercado. En contraste, los ingresos mostraron una evolución más favorable: aumentaron un 9% interanual hasta alcanzar los 268.950 millones de RMB, ligeramente por encima del consenso de 268.340 millones de RMB.

Uno de los principales aspectos positivos del balance fue el desempeño de Alibaba Cloud. Los ingresos provenientes de los servicios de computación y nube vinculados con inteligencia artificial alcanzaron los 48.400 millones de RMB, lo que representó una expansión interanual del 45%. El crecimiento estuvo impulsado por una mayor adopción de productos relacionados con la IA.

Los ingresos generados específicamente por productos de inteligencia artificial llegaron a 12.400 millones de RMB. Se trata del duodécimo trimestre consecutivo de crecimiento interanual de tres dígitos, consolidando a este negocio como uno de los principales motores de expansión de la compañía.

Eddie Wu, CEO de Alibaba Group, destacó la mejora en la comercialización de las capacidades integrales de inteligencia artificial y el crecimiento del negocio externo de Alibaba Cloud, que volvió a acelerarse hasta el 45%.

El director financiero, Toby Xu, señaló además que la expansión del segmento de nube continuó acelerándose. Según el ejecutivo, la mejora en la calidad de los beneficios y el apalancamiento operativo permitieron que el margen EBITA alcanzara el 12%.

Sin embargo, el negocio principal de comercio electrónico mostró señales de mayor presión. Los ingresos procedentes de la gestión de clientes, conocidos como CMR, disminuyeron un 7% interanual hasta los 89.120 millones de RMB. La compañía indicó que, sin considerar el efecto negativo de un nuevo programa de desarrollo comercial, este indicador habría registrado un crecimiento del 1%.

En términos generales, los ingresos de Alibaba vinculados al comercio electrónico crecieron un 4%, hasta 205.900 millones de RMB.

La rentabilidad también se deterioró. El EBITA ajustado descendió un 30% interanual, hasta los 27.300 millones de RMB, mientras que el margen de EBITA ajustado pasó del 16% al 10%. Alibaba atribuyó principalmente esta reducción al incremento de la inversión tecnológica, parcialmente compensado por la mejora operativa del negocio de nube y una mayor eficiencia en otros segmentos.

Los analistas de Citi identificaron algunos elementos favorables, entre ellos un CMR ligeramente superior a las previsiones y un EBITA de 39.700 millones de RMB para el grupo de comercio electrónico, considerado mejor de lo esperado.

También resaltaron el crecimiento de los ingresos de nube y la creciente contribución de los negocios relacionados con inteligencia artificial.

Entre las principales preocupaciones, los analistas señalaron el fuerte incremento del gasto de capital y un deterioro significativo del flujo de caja libre. Estas tendencias podrían generar dudas sobre las necesidades futuras de capital y la rentabilidad de las inversiones realizadas por Alibaba.

El balance deja así un panorama mixto: la inteligencia artificial y la nube avanzan con fuerza, pero el costo de financiar esa expansión presiona los resultados y la generación de efectivo de Alibaba.