JP Morgan advierte que las acciones están en la "calma antes de la tormenta"

El índice S&P 500 ya creció un 8% desde el mínimo de mediados de marzo de 2023 y un 18% desde el mínimo de octubre de 2022. A pesar de la consistente tendencia alcista de corto plazo, podría tratarse de la "calma antes de la tormenta", según JP Morgan.

"La Fed no indicó ninguna intención de recortar las tasas de interés este año, pero los activos de riesgo están exhibiendo un repunte sin precedentes, con las acciones europeas cotizando cerca de máximos históricos y las acciones estadounidenses recuperando pérdidas recientes", escribió el estratega Marko Kolanovic en una nota para sus clientes.

"Esperamos una reversión en el sentimiento de riesgo y que el mercado vuelva a probar el mínimo del año pasado en los próximos meses", proyectó el especialista, haciendo referencia al nivel de alrededor de 3.492 puntos.

Bajo su punto de vista, las entradas en las acciones en las últimas semanas "tienen poco sentido" y fueron impulsadas principalmente por inversores sistemáticos y una ligera caída en el índice de volatilidad VIX, que se posicionó por debajo de los 20 puntos.

A su vez, Kolanovic reiteró que es probable que los bancos centrales continúen aumentando las tasas de interés para hacerle frente a la inflación y terminar con el problema definitivamente, lo que seguiría impactando en la renta variable.

"Vale la pena señalar la naturaleza similar a un acordeón del sentimiento de riesgo, donde las tasas restrictivas produjeron un problema para varias operaciones de carry trade y el consiguiente retroceso en los rendimientos mitigó parte del estrés", sostuvo el experto.

Y agregó: "Aunque los bancos centrales aún se están comunicando, hay terreno por recorrer en la lucha contra la inflación y la represión de la suposición de recortes del mercado, por lo que la fuente original de estrés, las tasas más altas por más tiempo, pueden volver a entrar en escena".