Goldman Sachs afirmó que la suba del cobre no durará: el motivo
El banco anticipa que este año la demanda quedará alrededor de medio millón de toneladas por debajo de la oferta y que el mercado no enfrentará una verdadera escasez hasta 2029.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
Goldman Sachs introdujo un tono de cautela en torno al reciente auge del cobre, al advertir que su avance por encima de los USD 11.000 por tonelada será pasajero debido a que aún existe suficiente metal para cubrir la demanda global.
Según los analistas del banco, incluido Aurelia Waltham, el repunte responde más a expectativas de escasez futura que a fundamentos sólidos, por lo que no prevén que la ruptura actual por encima de ese nivel se mantenga.
El cobre alcanzó esta semana un máximo histórico de USD 11.540 por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres, impulsado por preocupaciones sobre restricciones de oferta y por el rápido flujo de exportaciones hacia Estados Unidos ante la inminente imposición de aranceles.
Aunque Goldman elevó su proyección para el primer semestre del próximo año y reconoció que las tensiones comerciales en EE. UU. podrían sostener los precios, sostuvo que los inventarios “críticamente bajos” fuera del mercado estadounidense pueden estabilizarse mediante primas regionales más altas y diferenciales más ajustados en la LME.
Incluso considerando un superávit reducido a 160.000 toneladas para 2026, Goldman no espera un déficit global de corto plazo y estima que los precios se moverán en un rango acotado de USD 10.000 a USD 11.000 por tonelada para ese año.
No todos comparten la cautela. Li Xuezhi, jefe de investigación de Chaos Ternary Futures, afirmó que “el repunte acaba de comenzar”, aludiendo a la fuerte salida de metal desde almacenes de la LME como señal de tensión inmediata en la oferta. Sin embargo, el mercado del cobre lleva años marcado por pronósticos que no terminan cumpliéndose.
