Advertencia de Moody´s: por qué está en contra de la migración de deuda del BCRA al Tesoro

La calificadora internacional de riesgo crediticio Moody´s manifestó que la migración de los pasivos remunerados del Banco Central al Tesoro Nacional que realiza el Gobierno nacional puede producir una mayor exposición de los bancos a la deuda pública y a un mayor riesgo de liquidez.

“La nueva política hará que los bancos tengan una mayor exposición directa a la deuda pública, lo que aumentará el riesgo de liquidez, ya que los plazos de las LeFi serán más prolongados que la deuda actual del BCRA, y el riesgo crediticio, dado que la calidad crediticia de las LeFi se ve limitada por la débil calificación soberana”, escribieron desde Moody´s en un informe..

Moody’s remarcó que “los bancos podrán mitigar el riesgo crediticio y de liquidez mediante la venta de las LeFi al BCRA en cualquier momento”.

“El BCRA fijará las tasas de interés que pagarán las LeFi, lo que será clave para determinar cómo afectará las utilidades de los bancos”, destacaron desde el organismo.

"El cambio de política marca un giro sustancial en la política monetaria de Argentina. Durante la última década, la deuda del banco central ha sido un componente clave de los activos de los bancos, particularmente desde 2022, en un contexto de duras condiciones monetarias en Argentina”, redactaron.

“La exposición directa e indirecta de los bancos al soberano a través de las tenencias de deuda del BCRA y el Gobierno es significativa, pero ha ido disminuyendo desde sus picos máximos”, subrayó la entidad.

 

A su vez explicaron que “los bancos ahora tienen una exposición directa más alta a deuda pública de mayor riesgo, que en junio rondaba el 30% de los activos totales, frente al 25% en abril de 2024 y el 19% en noviembre de 2023, según nuestras estimaciones y los datos del BCRA”.