Las acciones de semiconductores caen, pero Wall Street proyecta que las ganancias del sector se triplicarán hacia 2027

Las acciones de las principales compañías de semiconductores atraviesan una fuerte corrección bursátil, aunque Wall Street mantiene intactas sus expectativas de crecimiento para los próximos años. Desde el máximo alcanzado el 22 de junio, el índice PHLX Semiconductor (SOX) vio evaporarse alrededor de USD 2,7 billones en valor de mercado, afectando tanto a fabricantes estadounidenses como asiáticos.

A pesar de esa caída, los analistas estiman que la industria generará cerca de USD 700.000 millones en ganancias durante 2027, impulsada principalmente por la creciente demanda de infraestructura para inteligencia artificial (IA).

Las bajas alcanzaron a empresas como Micron, Nvidia, Samsung y SK Hynix, aunque las proyecciones de beneficios continúan mejorando. El mercado considera que la corrección responde a factores de corto plazo y no altera las perspectivas estructurales del sector.

Uno de los casos más destacados es el de Micron, fabricante de memorias para centros de datos. Aunque sus acciones retrocedieron más del 4% durante el último mes, las estimaciones de consenso proyectan un crecimiento extraordinario de sus ganancias.

Según las previsiones, Micron pasaría de obtener cerca de USD 9.000 millones de beneficios en 2025 a USD 83.000 millones en 2026 y USD 176.000 millones en 2027, reflejando el fuerte incremento en la demanda de memorias avanzadas utilizadas por sistemas de inteligencia artificial.

La memoria de alto ancho de banda (HBM) se convirtió en un componente clave para alimentar las GPU de Nvidia, permitiendo procesar enormes volúmenes de datos a mayor velocidad. La limitada oferta de estos productos y los contratos de suministro de largo plazo favorecieron un fuerte aumento de las expectativas de rentabilidad para la compañía.

En términos absolutos, Nvidia continuará liderando las ganancias del sector. Los analistas esperan que obtenga aproximadamente USD 316.000 millones en beneficios durante 2027. Si se suma la previsión para Micron, cercana a USD 189.000 millones, ambas empresas concentrarían alrededor del 72% de las ganancias proyectadas para la industria.

La participación aumenta hasta aproximadamente 85% al incorporar a Broadcom, otra de las compañías que se beneficia directamente del crecimiento de la infraestructura vinculada a la inteligencia artificial.

Sin embargo, el optimismo no depende exclusivamente de esos tres gigantes. El resto de las empresas que integran el grupo de semiconductores y fabricantes de equipos del S&P 1500 también mostraría una expansión significativa.

Las previsiones indican que sus beneficios combinados crecerían desde aproximadamente USD 46.000 millones en 2025 hasta cerca de USD 105.000 millones en 2027, más que duplicando sus ganancias en apenas dos años.

El crecimiento refleja la transferencia de inversión desde las grandes empresas tecnológicas hacia toda la cadena de suministro de chips. Mientras compañías como Microsoft, Alphabet, Amazon y Meta continúan aumentando el gasto en inteligencia artificial, los fabricantes de memorias, equipos y procesadores capturan una parte cada vez mayor de ese flujo de capital.

No obstante, las proyecciones dependen de que la demanda por inteligencia artificial continúe creciendo, de que los precios de las memorias se mantengan estables y de que la capacidad de producción aumente de manera gradual para evitar un exceso de oferta que presione los márgenes del sector.

En ese sentido, JPMorgan considera que las restricciones de oferta seguirán vigentes y estima que no habrá incrementos significativos en la capacidad de producción antes de comienzos de 2028, un escenario que contribuiría a sostener la rentabilidad de las principales compañías de semiconductores durante los próximos años.