Fondos S&P 500 de igual ponderación: por qué suben casi 16% y superan al mercado en 2026
El ETF Invesco S&P 500 Equal Weight acumula una suba de 15,95% en 2026 y ya superó los USD 100.000 millones en activos. Su menor exposición a las grandes tecnológicas explica parte de la ventaja frente a los fondos tradicionales.
Por redacción
Los fondos que replican al S&P 500 mediante una estrategia de igual ponderación atraviesan un fuerte auge en 2026, impulsados por un desempeño superior al de los fondos tradicionales y por una menor exposición a las grandes compañías tecnológicas. El ETF Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP) acumuló una suba del 15,95% hasta el 26 de agosto, frente al 12,37% registrado por el ETF iShares Core S&P 500 (IVV). La diferencia alcanza casi 3,58 puntos porcentuales.
El crecimiento también se refleja en el volumen de dinero administrado. El 19 de agosto, RSP superó por primera vez los USD 100.000 millones en activos bajo gestión, mientras que durante 2026 recibió más de USD 12.000 millones en entradas netas.
La principal diferencia entre ambas estrategias está en cómo distribuyen el peso de las empresas. Los fondos tradicionales que siguen al S&P 500 utilizan una ponderación basada en la capitalización bursátil. Por eso, compañías gigantes como Nvidia, Microsoft, Apple y Amazon tienen una influencia mucho mayor sobre el resultado final del índice.
RSP, en cambio, asigna prácticamente el mismo peso a las 500 compañías que integran el S&P 500 y ajusta esas participaciones cada trimestre. De esta manera, reduce la incidencia de las empresas más grandes y aumenta proporcionalmente la exposición a compañías de menor capitalización.
Según Brendan McCann, analista sénior asociado de investigación de Morningstar, esta característica fue especialmente favorable durante 2026. Varias de las mayores empresas del mercado tuvieron un desempeño inferior al del sector tecnológico en general, por lo que RSP se benefició al tener una exposición menor a esos gigantes.
Al mismo tiempo, varias empresas de menor capitalización dentro del S&P 500 registraron desempeños excepcionales, algo que la estrategia de igual ponderación permite aprovechar con mayor intensidad.
El crecimiento del ETF, sin embargo, también plantea interrogantes sobre su capacidad para continuar expandiéndose. McCann considera que, incluso después de alcanzar los USD 100.000 millones, todavía existe margen considerable. El principal límite potencial es la liquidez de las acciones más pequeñas que forman parte de la cartera.
Si los activos administrados llegaran a multiplicarse por cuatro, hasta aproximadamente USD 400.000 millones, el reequilibrio podría resultar más complejo debido a la dificultad de negociar posiciones importantes en compañías con menor liquidez.
La evolución de RSP también expone un fenómeno más amplio del mercado estadounidense: la elevada concentración del S&P 500 en unas pocas compañías gigantes. Al 25 de agosto, el índice S&P 500 Equal Weight destinaba aproximadamente 17% de su cartera al sector tecnológico, frente al 38% del S&P 500 tradicional. La diferencia alcanza unos 21 puntos porcentuales.
Esta menor dependencia tecnológica puede convertirse en una ventaja si el sector enfrenta una corrección. Sin embargo, una recuperación de Nvidia, Microsoft o Apple podría reducir rápidamente la brecha de rendimiento que actualmente favorece a RSP.
