Qué hacer con el dinero después del blanqueo

Parece que fue ayer cuando estábamos inmersos en la vorágine de octubre de 2024. Los teléfonos en la oficina no paraban de sonar, los formularios se acumulaban y la ansiedad era moneda corriente. Se cumplía la fecha límite de la primera etapa del Régimen de Regularización de Activos (el famoso "Blanqueo") y miles de argentinos se enfrentaban a una encrucijada: ¿qué hacer con ese capital que, durante años, había estado "durmiendo" fuera del sistema?

En aquel entonces, enviamos 2 notas tituladas "Guía para invertir el dinero del blanqueo" y “¿Qué hacer con el dinero blanqueado?”, donde fuimos tajantes con una verdad incómoda: tener los dólares bajo el colchón no era invertir; era perder dinero lentamente. Aquellas personas que ingresaron al blanqueo se vieron en la situación de tener que convertirse a la fuerza en inversores.

Hoy, con el diario del lunes (o mejor dicho, con el balance anual en mano), queremos invitarlos a hacer un ejercicio de reflexión. Vamos a analizar fríamente qué pasó con el mercado, cómo rindieron las recomendaciones que dimos y, lo más importante, qué lección nos deja la economía argentina sobre el poder adquisitivo del dólar.

Porque el 1ro de enero de 2026 vas a poder disponer libremente de ese dinero y es importante que tomes una buena decisión sobre su destino.

El dato que duele: Dólar vs. Inflación (o por qué tus dólares compran menos)

Antes de pasar a las ganancias extraordinarias de los activos financieros, necesito que nos detengamos en el "enemigo silencioso" del inversor conservador argentino.

Muchos entraron al blanqueo y decidieron dejar el dinero quieto en la Cuenta Especial de Regularización de Activos (CERA) o, una vez liberado, lo volvieron a esconder, pensando: "Ya está, tengo dólares, estoy cubierto".

Grave error.

Miremos la foto macroeconómica de este último año (octubre 2024 - octubre 2025):

• Inflación acumulada en Pesos: 36%
• Suba del Tipo de Cambio (Dólar MEP): 23%

¿Qué significa esto?

Significa que Argentina se encareció en dólares. La inflación en pesos corrió más rápido que la devaluación. Si hace un año con USD 100 comprabas una cena para cuatro personas, hoy, para esa misma cena, necesitás más dólares porque los precios internos subieron un 36% mientras que tu billete verde solo se apreció un 23% contra el peso.

En términos técnicos: hubo una inflación en dólares. Quien dejó el dinero "quieto" (Cash), perdió poder de compra real en la economía doméstica. Sus dólares hoy compran menos ladrillos, menos comida y pagan menos servicios que hace un año.

Este fenómeno valida, con la crueldad de las matemáticas, lo que les advertimos hace un año: solamente guardando los dólares no hicieron más que perder poder adquisitivo de compra.

🚀 El Veredicto del Mercado: Análisis de los Resultados

Ahora sí, vayamos a lo que nos apasiona: las inversiones.

Hace un año, destacamos que la normativa permitía invertir en una amplia gama de instrumentos para evitar la multa del 5%, y mencionamos específicamente acciones de empresas argentinas, bonos soberanos y corporativos, y proyectos productivos/inmobiliarios.

Analicemos los rendimientos de las distintas clases de activos desde octubre de 2024 a noviembre 2025:

1. La Estrella del Año: Bonos Soberanos (GD30)

• Retorno Directo: +43% en Dólares

El GD30 fue, indiscutiblemente, el vehículo ganador. El mercado premió la normalización macroeconómica y caída del riesgo país. Una suba del 43% en dólares en un año es un retorno que pocos activos en el mundo pueden ofrecer. Aquellos inversores que se animaron a superar el miedo a la "volatilidad argentina" y confiaron en la compresión de tasas, hoy tienen casi la mitad más de capital. Este rendimiento no solo cubrió la pérdida de poder adquisitivo por inflación, sino que generó una riqueza genuina.

2. Renta Variable Local: Merval en USD

• Retorno Directo: +25% en Dólares

Las acciones argentinas, una opción atractiva para aquellos que buscan participar en el crecimiento de las compañías a largo plazo, tuvieron un año sólido. Un 25% en moneda dura es un rendimiento excelente. Si bien quedó por debajo de la explosión de los bonos, el Merval demostró que las empresas argentinas tenían valor por desbloquear. Este activo fue ideal para aquellos con un perfil más agresivo.

3. El Benchmark Internacional: S&P 500 (SPY)

• Retorno Directo: +21% en Dólares

Aquí hacemos un paréntesis importante. En nuestra nota original, aclaramos que los CEDEARs y acciones del exterior eran los "grandes ausentes" de la lista de activos permitidos para no pagar la multa. Sin embargo, también dijimos que, tomada la decisión de pagar el impuesto, podrías invertir tu dinero en las alternativas que vos quieras.

Muchos clientes optaron por pagar la multa y salir al riesgo global. El S&P 500, que siempre destacamos como la mejor alternativa para construir patrimonio a largo plazo, rindió un sólido 21%. Este activo es crucial para la diversificación.

4. La inversión en Inmuebles (m2)

• Retorno Directo: +7% en Dólares

La inversión en proyectos productivos/inmobiliarios, que fue permitida por el blanqueo, dio un resultado positivo (+7%) si medimos la evolución del precio del metro cuadrado según informes del sector inmobiliario.

Pero si lo comparamos con el costo de oportunidad de los activos financieros (43% en bonos), la diferencia es abismal. Además, recordemos la iliquidez: vender un bono toma segundos; vender un departamento puede tomar meses. Este dato confirma que, si bien los inmuebles conservan valor, en etapas de recuperación financiera, el mercado de capitales suele anticiparse y capturar valor mucho más rápido.

A su vez, acá estamos obviando los riesgos que implica en invertir en proyectos de desarrollistas en pozo y asumimos que siguieron su curso normal de construcción y condiciones pactadas.

🧠 La Psicología detrás de los números

Hoy ¿por qué, viendo estos números, todavía hay gente que prefiere perder contra la inflación dejando los dólares quietos?

La respuesta radica en la falta de planificación. Como dijimos hace un año: cada inversor tiene un perfil de riesgo distinto. Es importante elegir inversiones que se ajusten a tu tolerancia al riesgo y a tus objetivos financieros. El problema es cuando la percepción de riesgo está distorsionada.

Muchos creyeron que "no hacer nada" era la opción segura (Riesgo Cero).

Sin embargo, los números de este año nos enseñaron una lección valiosa: el riesgo más grande es el de la inacción. El inversor que compró GD30 no solo protegió su capital, sino que aumentó su capacidad de compra real de manera significativa, superando ampliamente la inflación en dólares que vivimos.

Y quizás estés pensando que estos son números de sólo este año y que una golondrina no hace verano. Error.

Te invitamos a que ingreses a este simulador y veas la evolución de distintas inversiones en Argentina desde 1995 a la fecha. Los resultados seguro te sorprenderán.

💡 Conclusiones: El valor de la planificación

Este análisis no tiene como objetivo celebrar el pasado, sino aprender para el futuro. El mercado es dinámico. Lo que funcionó los últimos 12 meses (el trade de convergencia de bonos) no necesariamente se repetirá con la misma magnitud el próximo año.

Tal vez ahora, con las ganancias del GD30 en el bolsillo, sea momento de rotar cartera. Quizás sea momento de tomar ganancias en activos argentinos y buscar la estabilidad a largo plazo del S&P 500.

Lo que es seguro es que la inercia es la peor estrategia.

En nuestra guía de octubre 2024 fuimos claros: Aquellos que no tienen la costumbre de invertir es normal que caigan en lugares comunes como elegir al asesor financiero por costo o directamente decir compro lo que dice la normativa por mi cuenta. Esto es claramente una mala decisión. Lo que tenés que mirar es cómo hacer que tu patrimonio crezca a largo plazo y en ese camino elegir al profesional que te va a ayudar es vital.

Hoy, la diferencia entre quien tuvo asesoramiento profesional y quien actuó por intuición o miedo, se mide en decenas de miles de dólares de diferencia en sus cuentas comitentes.

Desde Closing Bell Advisors, seguimos creyendo que la personalización es la clave. La inversión es una decisión personal y lo que es adecuado para una persona puede no serlo para otra. Para poder obtener buenos resultados es clave realizar una buena planificación financiera y en eso un asesor financiero puede ayudarte a que no recorras ese camino solo.