Mastellone cerró el primer semestre de 2026 con una pérdida neta de $4791 millones antes del control de Arcor y Danone
La empresa dueña de La Serenísima registró una caída del 6,7% en ingresos y una reducción del margen bruto, mientras que las exportaciones crecieron 10,5%. La nueva sociedad conjunta inició operaciones en agosto con un aporte financiero para cancelar deuda.
Mastellone Hermanos, la firma propietaria de La Serenísima, informó una pérdida neta atribuible a sus accionistas controlantes de $4791 millones durante el primer semestre de 2026. Este resultado corresponde al período previo a que Arcor y Danone asumieran el control conjunto y reorganizaran sus negocios lácteos en Argentina.
Entre enero y junio, los ingresos totales de la compañía alcanzaron $908.674 millones, lo que implica una disminución real del 6,7% respecto a los $973.850 millones obtenidos en el primer semestre de 2025. La caída se concentró principalmente en el mercado argentino, donde las ventas locales se redujeron un 10,3%, pasando de $807.199 millones a $723.996 millones.
Por el contrario, las exportaciones tuvieron un desempeño positivo, con un aumento del 10,5% en ingresos, que alcanzaron $172.242 millones. Como resultado, la proporción de facturación proveniente del exterior creció del 16% en el primer semestre de 2025 a cerca del 19% un año después.
El descenso en ingresos se reflejó en una menor rentabilidad industrial. El costo de ventas bajó un 4,1%, desde $723.626 millones hasta $693.621 millones, pero a un ritmo inferior al de la facturación. Esto provocó que la ganancia bruta disminuyera un 14,1%, de $250.224 millones a $215.053 millones, y que el margen bruto sobre ventas se redujera dos puntos porcentuales, del 25,7% al 23,7%.
Los gastos de comercialización, que incluyen operaciones logísticas, se ubicaron en $219.568 millones. Mostrando así un incremento real del 2,8% en comparación con el mismo período del año anterior.
La combinación de menores ventas, menor margen y costos comerciales elevados llevó a Mastellone a registrar una pérdida antes de impuestos de $10.647 millones, frente a los $7925 millones negativos del primer semestre de 2025. Tras considerar impuestos, la pérdida neta atribuible a los propietarios fue de $4791 millones, más de cuatro veces superior a los $1161 millones registrados un año antes.
La evolución financiera dentro del semestre no fue homogénea. Mientras que en el segundo trimestre la empresa logró una ganancia neta de $7405 millones, en contraste con una pérdida de $3069 millones en igual lapso de 2025, la pérdida se concentró en el primer trimestre, mostrando signos de recuperación entre abril y junio.
En marzo, Arcor y Danone acordaron adquirir, a través de Bagley Argentina, el 51,32% de Mastellone que aún estaba en manos de la familia fundadora y del fondo Dallpoint Investments. Esta operación les permitió completar el control accionario de la compañía. La compra se concretó en julio y desde el 1° de agosto ambos grupos pusieron en marcha La Serenísima Unida, una sociedad con control equitativo que integra el negocio de Mastellone, las operaciones lácteas de Danone en Argentina y la estructura logística vinculada a La Serenísima.
A fines de agosto, los nuevos controlantes anunciaron un aporte irrevocable de USD 30 millones destinado a cancelar deuda bancaria. Dado que esta acción ocurrió después del cierre del semestre, no está incluida en los resultados financieros presentados por Mastellone.
