El mercado está empezando a cuestionar las valoraciones de Nvidia y otras tecnológicas
El índice de semiconductores SOX cayó más del 7% este mes, en contraste con la baja del 2,3% del S&P 500 en general, y las acciones de Nvidia retrocedieron más del 14% en septiembre.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
El entusiasmo que rodeó a las acciones de Nvidia y otras empresas de semiconductores en 2023 está perdiendo cada vez más brillo en medio de preocupaciones sobre las altas valoraciones, la suba de los rendimientos de los bonos del Tesoro y las tensiones en la industria.
A principios de año, las acciones de chips experimentaron un sólido crecimiento, con el índice SE Semiconductor aumentando más del 50% hasta julio. Nvidia, en particular, fue la protagonista de este éxito, triplicando su valor en 2023 y superando el billón de dólares en capitalización de mercado gracias a su liderazgo en la inteligencia artificial.
Sin embargo, este desempeño perdió fuerza en los últimos tiempos. El índice de semiconductores SOX cayó más del 7% este mes, en contraste con la baja del 2,3% del S&P 500 en general, y las acciones de Nvidia retrocedieron más del 14% en septiembre.
A medida que los precios subieron, también lo hicieron las valuaciones. A finales de julio, el grupo S&P 500 de semiconductores cotizaba a 28,5 veces las estimaciones de ganancias a 12 meses, frente a su promedio de 16,5 veces en la última década. Incluso con las recientes caídas, todavía cotiza a 23,5 veces los beneficios anticipados.
Además de las valoraciones, los rendimientos de los bonos del Tesoro en aumento están ejerciendo presión sobre las acciones al ofrecer una alternativa más segura. La Reserva Federal indicó que mantendrá las tasas de interés altas durante más tiempo, lo que llevó a un incremento en los retornos.
A su vez, las tensiones entre Estados Unidos y China sobre los semiconductores también afectan a la industria. Washington está considerando restricciones a las ventas de microchips de IA, y TSMC de Taiwán, el principal fabricante de chips por contrato del mundo, está retrasando la entrega de equipos de fabricación de chips de alta gama debido a la creciente incertidumbre en la demanda de los clientes.
De todas formas, aunque las acciones de este sector tecnológico tuvieron un revés recientemente, algunos inversores sugieren que aún existen oportunidades en empresas con balances sólidos y dividendos atractivos.
