Sturzenegger proyectó un fuerte crecimiento y la reelección de Milei: “Imagínense lo que va a pasar con el valor de los activos”

Federico Sturzenegger fue otra de las figuras centrales del Gobierno que pasó este jueves por el Council of the Americas, en el Hotel Alvear. El ministro de Desregulación y Transformación del Estado aprovechó su exposición para hacer una defensa cerrada del programa económico de Javier Milei, repasar las reformas impulsadas por su cartera y lanzar una proyección particularmente optimista sobre el futuro de la economía argentina.

En el tramo más político de su discurso, Sturzenegger directamente dio por descontada una eventual reelección de Milei en 2027 y planteó que la continuidad del actual Presidente tendría un impacto muy importante sobre los mercados.

“O sea, imagínense lo que va a pasar en la República Argentina cuando reelija Javier Milei el año que viene con el valor de los activos. O sea, imagínense lo que va hacer el valor de los activos cuando haya que descontar esos flujos de caja, no a 400 o 500 puntos básicos, sino a un número sustancialmente menor”, señaló.

La afirmación llegó en medio de una explicación sobre el riesgo argentino y el rendimiento de los bonos. Allí, el funcionario sostuvo que el riesgo asociado a los compromisos del Gobierno de Milei es mucho más bajo que el que refleja el indicador tradicional utilizado por los mercados.

“El riesgo país está en 80 puntos básicos. Digo, el país con Javier Milei, el país con la persona que van a escuchar dentro de un rato hablar es 80 puntos básicos, porque si ustedes miran el bono que emitió Toto, que vence dentro del mandato de Javier Milei, lleva un riesgo país de 80 puntos básicos”, argumentó.

La comparación, sin embargo, no corresponde al índice de riesgo país elaborado por JP Morgan. Mientras ese indicador se ubicaba este jueves alrededor de los 517 puntos básicos, Sturzenegger tomó como referencia el rendimiento de un bono específico emitido durante la gestión del ministro de Economía, Luis Caputo, cuyo vencimiento se encuentra dentro del actual mandato presidencial.

El razonamiento del ministro apunta a mostrar que el mercado asigna un riesgo mucho menor a los títulos cuyos pagos quedan comprendidos dentro del período de gobierno de Milei. Y, a partir de allí, proyectó que una eventual continuidad del oficialismo podría generar una nueva reducción de la prima de riesgo.

Una economía 13% más grande

Más allá de los mercados, Sturzenegger dedicó buena parte de su presentación a hacer un balance de la evolución de la actividad económica desde la llegada de Milei a la Casa Rosada.

Según los números que presentó, entre diciembre de 2023 y mayo de 2026 la economía acumuló un crecimiento del 7,5%. A partir de ese punto, incorporó las proyecciones de los economistas que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central para estimar cómo podría continuar la actividad hasta el final de 2027.

“Javier habría terminado su 1º mandato con un crecimiento económico de aproximadamente 13 puntos, con lo cual, le digo, les gana por goleada a las presidencias anteriores”, afirmó.

Sturzenegger contrapuso esa estimación con lo que definió como aproximadamente 15 años de estancamiento de la economía argentina. Según su diagnóstico, durante ese período tampoco hubo una mejora sostenida del producto por habitante.

El funcionario también buscó diferenciar la actual recuperación de otros ciclos de crecimiento registrados en la Argentina. Para eso puso el foco en las exportaciones y aseguró que esta vez serían ellas las que están empujando la expansión económica.

“Es la primera vez en nuestras vidas adultas que Argentina está experimentando un proceso de crecimiento que es liderado por las exportaciones”, sostuvo.

Otro de los ejes de la exposición fue el equilibrio de las cuentas públicas. Sturzenegger reivindicó la decisión del Gobierno de avanzar rápidamente hacia el superávit fiscal y presentó esa política como uno de los pilares de la estabilización económica.

Según explicó, Milei consiguió consolidar el superávit durante su primer mes de gestión y vinculó ese resultado con la posterior desaceleración de la inflación.

También relacionó la evolución de los precios con los niveles de pobreza. En su presentación mencionó que la pobreza pasó del 43% durante el segundo semestre de 2023 al 53% en la primera mitad de 2024, para luego descender hasta ubicarse alrededor del 28%.

El ministro interpretó ese proceso como parte de una modificación más profunda en la distribución de ingresos. Según su lectura, durante los años del kirchnerismo los sectores de menores recursos terminaron financiando una parte importante del déficit mediante el llamado impuesto inflacionario.

Con la eliminación del déficit, sostuvo, ese mecanismo comenzó a revertirse.

Durante su exposición enumeró 12 reformas estructurales que su equipo implementó o comenzó a desarrollar durante 2026.

Entre ellas mencionó la modernización laboral, los cambios en la Ley de Glaciares, la apertura comercial, las modificaciones vinculadas con la propiedad intelectual de las semillas, la desregulación del mercado de capitales y distintas iniciativas relacionadas con infraestructura.

En materia laboral, recordó que el Gobierno había intentado modificar la normativa primero mediante un DNU y luego a través de la Ley Bases, hasta conseguir nuevos cambios con la legislación aprobada en febrero.

Para Sturzenegger, esas modificaciones forman parte de un proceso más amplio destinado a reducir obstáculos regulatorios y facilitar la inversión.

Menos trabas para el mercado de capitales

Otra de las reformas destacadas estuvo relacionada con el mercado de capitales. Sturzenegger explicó que determinadas emisiones de obligaciones negociables, acciones y fondos comunes de inversión por debajo de determinados montos dejaron de requerir autorización previa del organismo regulador.

La intención, según el funcionario, es reducir tiempos y costos para que las empresas puedan acceder al financiamiento.

“Muchas décadas de prosperidad”

Sobre el final, Sturzenegger volvió a defender el rumbo económico y aseguró que las reformas implementadas hasta ahora son apenas una parte de una agenda mucho más amplia.

El ministro destacó especialmente el papel que, según su visión, tendrán las exportaciones en el próximo ciclo económico y sostuvo que el país podría entrar en una etapa prolongada de crecimiento si mantiene las actuales políticas.

“Y no tengo absolutamente ninguna duda que este conjunto de reformas, más muchas otras cosas que tenemos en cartera, es lo que va a permitir que Argentina consolide este proceso de crecimiento”, afirmó.

El cierre fue, nuevamente, una defensa de la continuidad del programa libertario.

“Con este crecimiento, como digo, liderado por las exportaciones, vamos a tener muchas décadas de de prosperidad si mantenemos este rumbo”.

Así, en el mismo escenario en el que poco después Javier Milei anunciaría que volverá a cantar con su banda para celebrar la “inflación cero”, Sturzenegger dejó planteada su propia apuesta: una Argentina con más exportaciones, menos regulaciones, menor riesgo financiero y una economía que, si se cumplen sus proyecciones, podría llegar al final del primer mandato de Milei con un crecimiento acumulado de alrededor del 13%.

Y, sobre todo, con el ministro dando por sentado que el Presidente volverá a competir en 2027.