Sin fecha para levantar el cepo, el Gobierno apuesta a un equilibrio fiscal en 2025

El proyecto de Presupuesto 2025 presentado por Javier Milei plantea que la Argentina emitirá nueva deuda solamente para afrontar los pagos de capital, pero no establece una fecha específica para levantar el cepo cambiario. Según explicó el secretario de Hacienda, Carlos Guberman, el Gobierno planea pagar el capital de la deuda con nuevas emisiones, mientras que los intereses serán cubiertos con los ingresos fiscales. Esto es parte de una estrategia que busca mantener el equilibrio fiscal y mejorar la situación financiera del país.

El país tiene actualmente los mercados de deuda cerrados, debido a un riesgo país elevado, que aunque bajó a 1.360 puntos básicos recientemente, sigue siendo lo suficientemente alto como para impedir que Argentina acceda a créditos internacionales a tasas razonables. No obstante, el Gobierno está confiado en que con el tiempo podrá mejorar su perfil crediticio y bajar el riesgo país para recuperar acceso a los mercados. Esto es particularmente importante considerando que los vencimientos de deuda externa en 2025 ascienden a más de 19 mil millones de dólares en capital y casi 9 mil millones en intereses.

Uno de los desafíos más grandes que enfrenta el Gobierno es la deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que supera los 42 mil millones de dólares. En este contexto, la Argentina está negociando un nuevo acuerdo con el FMI que podría incluir financiamiento adicional para fortalecer las reservas internacionales y, eventualmente, levantar las restricciones cambiarias. Sin embargo, Milei no dio una fecha específica para la eliminación del cepo, lo que genera incertidumbre sobre cuándo el país podrá volver a una mayor libertad cambiaria.

Milei también mencionó que su gobierno busca "blindar" el resultado fiscal para protegerse de las fluctuaciones económicas. La idea es que, en tiempos de recesión, el Estado absorba el golpe, y en épocas de bonanza, el exceso de recaudación se utilice para bajar impuestos. Guberman sostiene que, mientras se siga cumpliendo con el equilibrio fiscal, el riesgo país debería seguir disminuyendo, lo que mejoraría las posibilidades de Argentina para acceder a financiamiento externo.

En cuanto al levantamiento del cepo, el Gobierno indicó que la intención es que las restricciones no estén vigentes todo el año 2025, aunque no hay una fecha concreta. El levantamiento dependerá de las condiciones económicas y de que haya una certeza suficiente para evitar tener que revertir la medida.