Exportadores argentinos prefirieron créditos en dólares con bancos locales en abril
Por primera vez desde julio de 2019, la financiación local superó a los cobros anticipados en dólares, impulsada por la estabilidad cambiaria y un mayor flujo de deuda privada.
En abril de 2026, los exportadores argentinos eligieron financiar sus operaciones en dólares a través de bancos locales, superando por primera vez desde julio de 2019 los cobros anticipados desde el exterior. Este cambio se dio en un contexto de estabilidad cambiaria y un auge en el crédito en moneda extranjera, según datos recientes del Banco Central (BCRA).
El Banco Central informó que en abril se registraron cobros por exportaciones por USD 5.819 millones, un récord desde 2022. De ese total, USD 1.380 millones correspondieron a financiamiento local, mientras que 857 millones se cobraron por adelantado y 253 millones fueron prefinanciados desde el exterior.
La financiación local de exportaciones, que durante el período sin cepo entre 2016 y julio de 2019 representaba en promedio el 75,3% del total, había caído a un 38,2% entre agosto de 2019 y marzo de 2025 debido a las restricciones cambiarias. Sin embargo, con la flexibilización del cepo en abril del año pasado, este porcentaje volvió a crecer, alcanzando un 78,2% en abril de 2026, con un aumento progresivo de la financiación doméstica desde diciembre de 2025.
Federico Vaccarezza, economista y profesor de Comercio Internacional en la Universidad Austral, explicó que este cambio refleja que “el mercado salió del ‘modo pánico’ y entró en el ‘modo normal’”. Según Vaccarezza, la estabilidad del dólar oficial reduce la necesidad de que los exportadores exijan cobros adelantados para protegerse contra devaluaciones o cambios regulatorios a corto plazo.
Matías Rajnerman, economista del Banco Provincia, agregó que la “elevada liquidez en dólares” y las tasas atractivas para empresas son factores clave que impulsan el crecimiento de los préstamos en dólares. “Creo que es producto de la flexibilización del mercado cambiario”, señaló.
Los datos del BCRA detallan que en abril los préstamos financieros, títulos de deuda y líneas de crédito al sector privado no financiero alcanzaron USD 1.954 millones netos, la cifra más alta desde febrero de 2025 y la segunda desde julio de 2016. El 70% de esta deuda privada correspondió a empresas de petróleo, gas y electricidad; el 21% a firmas del agro y agroindustria; el 6% a la industria automotriz y el 4% a la minería.
En cuanto a la financiación local de exportaciones, el 55% de los 1.380 millones de dólares fue destinado a productoras de soja, con casi un 20% adicional para otras empresas agroindustriales, en línea con la temporada de cosecha gruesa. Las petroleras recibieron un 17%.
Vaccarezza también destacó que la regulación vigente permite que los bancos otorguen créditos en dólares a empresas que facturan en esta moneda, lo que ha motivado a las entidades financieras a ofrecer préstamos con tasas atractivas. Además, el Banco Central facilitó la emisión de pagarés en dólares vinculados a exportaciones, acelerando el mercado de capitales local.
Aseguran que este nuevo escenario favorece a las empresas cerealistas y pymes exportadoras, para las cuales resulta más ágil y económico financiarse con bancos locales que depender de casas matrices o clientes internacionales, concluyó Vaccarezza. En suma, el incremento en la financiación local en dólares puede interpretarse como una señal positiva para la economía y el sistema financiero argentino, siempre que se mantenga la estabilidad cambiaria y se eviten riesgos de devaluación, un factor que aún está por confirmarse ante los próximos vencimientos de deuda.
No obstante, expertos advierten que la continuidad de esta tendencia dependerá de la evolución del tipo de cambio y la política monetaria, ya que una eventual devaluación podría revertir la confianza y aumentar la demanda de cobros anticipados.
