Dólar Blue: qué impacto tiene en la economía

Cuando hablamos de "dólar Blue", hacemos referencia al tipo de cambio informal, también conocido como marginal, que se compra de manera ilegal en las diferentes cuevas del país. Históricamente, su cotización se encuentra levemente por encima de la del dólar oficial y se dispara en épocas de inestabilidad cambiaria. A pesar de que la mayoría lo consulta todos los días, no muchos conocen su verdadero significado. A continuación, algunas explicaciones.

Por qué se llama Dólar Blue

En primer lugar, se cree que se le llama dólar blue ya que, inicialmente, este tipo de cambio tenía un precio muy similar al contado con liquidación (CCL), al cual se lo denomina "blue chip" en el extranjero. Este tipo de cambio surge de comprar un activo en pesos en el mercado local y, posteriormente, venderlo en dólares en otro país.

Por otro lado, "blue" en inglés no solo hace referencia al color azul, sino también a algo oscuro o misterioso. De ahí que al dólar informal se lo llame así, debido a su naturaleza ilegal.

Por último, la explicación más común es que al tratarse de una operación física, existe el riesgo de que las partes intercambien billetes falsos, y la forma de verificar esto es marcando con un fibrón al billete: si es azul, es falso; si no lo es, se trata de una unidad original.

Cómo afecta la suba del dólar Blue a la economía

A pesar de que el dólar Blue sea un tipo de cambio informal que se negocia fuera del sistema, en el largo plazo, es un factor a tener en cuenta ya que de su precio depende el resto de la economía real. Mauro Mazza, analista de investigación en Bull Market Brokers, comenta: "El Blue es un mercado que impacta de manera heterogénea. No es directo. La depreciación del Peso en ese mercado no se traslada automáticamente a precios. Pero genera un caos en el sistema mediante los precios relativos y las expectativas. El Blue impacta principalmente por medio de la brecha. Es un termómetro del mercado que se arbitra con el Dólar Bolsa por medio de los "ruleros" que compran MEP y venden en Blue, y vuelven al sistema".

"El Blue es el mercado madre de referencia, el que mejor refleja la economía informal. En el Blue operan desde las saladitas hasta los supermercados chinos, pasando por ahorristas en negro y cualquier otra actividad vinculada con el comercio informal. Está mas diversificado que el MEP que es principalmente financiero y algo de economía real. Hoy un ahorrista no compra Blue, salvo sea tradicional, compra MEP. Eso vuelve al Blue un termómetro mas de la economía real informal que el MEP y CCL", desarrolla el especialista.

"No es automático, tiene rezagos, pero es, a la larga, el dólar que todos siguen"

 

"Cuando el Blue se dispara, todas las expectativas de mercado quedan distorsionadas. El dólar contado de referencia impacta primero deteniendo la liquidación de dólares. Cuando el Blue sube, toda venta informal y paralela financiera se detiene. Luego comienza a generarse la expectativa de precios, y eso afecta al dólar formal, afectando al MULC y así al dólar de importadores y exportadores. El Blue pese a ser un mercado chico de 6, 7 millones de dólares, es tan libre y contado que se vuelve el precio al que debería estar el oficial", explica Mazza.

"Eso genera que el campo no liquide la cosecha o los importadores comiencen a sobrefacturar y los exportadores a subfacturar, porque un Blue con brecha alta impacta en MEP y CCL mediante expectativas. Es como el riesgo país pero de la calle. El riesgo país nos dice el costo de fondeo para un mercado que es X10, sin embargo, solamente uno o dos bonos son referencia y principalmente son un mercado de cambio. Con el Blue pasa lo mismo, es un referencia subyacente pese a ser chico, pero con tanta gravedad que impacta en el formal, en la expectativa de devaluación, en las reservas y, finalmente, en los precios de la economía. No es automático, tiene rezagos, pero es, a la larga, el dólar que todos siguen", comenta, finalmente, el economista.