El Bank of America destaca el avance económico y recomienda comprar acciones argentinas

El Bank of America difundió un informe detallado sobre la situación económica del país, en el que analiza avances, oportunidades y desafíos hacia adelante.

Según el reporte, las reformas que impulsó la actual administración son un factor central para que la economía pueda iniciar una etapa de recuperación. Los analistas del banco señalaron que el programa de estabilización permitió bajar con fuerza la inflación y achicar el déficit fiscal, dos de los problemas estructurales que arrastraba la Argentina.

“El plan económico tuvo resultados muy positivos en materia de inflación y cuentas públicas. Además, el paquete de reformas estructurales apunta a mejorar el potencial de crecimiento, algo que volvió a despertar el interés de inversores internacionales en el país y en sectores clave de su economía”, indicaron desde la entidad financiera.

Uno de los puntos que más valoran los analistas es el impacto del régimen de incentivos a las grandes inversiones, conocido como RIGI. Para el banco, ese esquema puede convertirse en un motor para actividades como la energía y la minería, al brindar un marco de mayor previsibilidad para proyectos de gran escala.

El informe también recuerda que las empresas que ingresen al programa deben comprometer una inversión inicial significativa: al menos el 20% del total —y hasta el 40%— dentro de los primeros dos años desde que el proyecto recibe la aprobación oficial.

En el análisis del banco estadounidense también aparecen bien valoradas varias decisiones del Gobierno, como la desregulación de distintos mercados, el programa de privatizaciones y los cambios que se plantearon para el mercado laboral y el sistema eléctrico.

El factor político, uno de los riesgos

A pesar del tono optimista, el informe también marca algunos factores de riesgo. El principal tiene que ver con el calendario político argentino, caracterizado por elecciones frecuentes que muchas veces complican la aprobación de cambios estructurales en el Congreso.

Según el análisis, esa dinámica electoral puede frenar reformas de fondo o incluso generar desvíos en la política fiscal en los meses previos a los comicios, algo que históricamente ha ocurrido en distintos gobiernos.

Las proyecciones económicas

En materia de actividad, el reporte sostiene que el costo inicial del plan de estabilización fue menor al que se esperaba en el mercado. De acuerdo con las estimaciones del banco, la economía cayó menos del 2% en 2024 y luego mostró una recuperación cercana al 4,5% durante 2025.

Para los próximos años, la entidad proyecta que el Producto Bruto Interno podría expandirse alrededor de 3,5% tanto en 2026 como en 2027. La mejora estaría empujada principalmente por sectores como la energía, la minería, el agro y el sistema financiero.

Además, el informe señala que los salarios reales lograron recuperar parte del terreno perdido tras el fuerte ajuste que siguió a la devaluación de diciembre de 2023.

Sin embargo, los analistas también advierten un posible problema estructural: muchos de los sectores que hoy lideran la recuperación generan relativamente poco empleo, mientras que áreas tradicionales como la industria manufacturera y la construcción todavía avanzan con más lentitud.

Energía, minería y bancos: los sectores que podrían liderar la recuperación

El reporte de Bank of America identifica varios rubros que podrían salir especialmente beneficiados si se consolida el nuevo esquema económico.

Uno de ellos es el energético, impulsado principalmente por el desarrollo de Vaca Muerta, considerado uno de los mayores reservorios de petróleo y gas no convencional del mundo.

Para los analistas, el crecimiento de esta industria podría transformarse en una de las principales palancas para estabilizar la economía argentina en el mediano plazo.

A medida que el riesgo país continúe bajando, el banco cree que las compañías del sector podrían acceder a costos más bajos para perforar, completar y conectar nuevos pozos, lo que mejoraría la rentabilidad de las inversiones y aceleraría la expansión de la producción.

En ese escenario, el informe menciona posibles beneficios para acciones de empresas como YPF, Vista Energy y Pampa Energía, todas con fuerte presencia en el desarrollo energético local.

Otro de los sectores que podría mostrar una mejora es el bancario, muy representado tanto en la Bolsa porteña como en los mercados de Nueva York. Allí, el motor principal sería la recuperación del crédito en un contexto de menor inflación y tasas de interés más bajas. Allí se destacan acciones como Grupo Financiero Galicia, BBVA Argentina y Banco Macro.

Según el análisis del banco, el nivel de morosidad habría alcanzado su punto máximo hacia fines de 2025, por lo que ahora podría comenzar una etapa de normalización.

De confirmarse ese escenario, las entidades financieras podrían ver una mejora en sus resultados durante 2026, impulsada por el crecimiento de la cartera de préstamos, menores pérdidas asociadas a la inflación y un costo del riesgo más estable.

En el corto plazo, de todos modos, el verdadero test para el programa económico será sostener la estabilidad macroeconómica mientras avanza el ciclo político. Si el Gobierno logra mantener el rumbo fiscal y consolidar las reformas, los inversores internacionales podrían empezar a mirar a la Argentina con mayor interés.