El fondo Greenlight Capital apuesta que la inflación subirá en el mandato de Trump

David Einhorn, jefe de Greenlight Capital, cree que los resultados de las elecciones estuvieron bien porque evitaron los conflictos de estabilidad política que le venían preocupando. Sin embargo, cuando se trata de la economía, lo ve con un panorama complicado por lo que él espera que pase en el segundo mandato de Trump: “más inflación”.

Einhorn dijo: “Hemos aumentado nuestras apuestas sobre la inflación” y adelantó que “tendremos otra inflexión al alza en la inflación”. Para él, “la combinación de políticas que se propone es inflacionaria y veremos más de eso en los próximos años”.

Einhorn estima que la inflación va a subir al 3,5%-4,5%, pero no al 7%-9%, que fue el punto más alto en cuarenta años en EE.UU. Los datos recientes del IPC, que salieron el miércoles, mostraron que la inflación anda en un 2,6%, justo en línea con lo que esperaba el mercado, y los datos mayoristas, que salieron el jueves, también cumplieron con lo esperado.

Para Einhorn, el problema es que Trump quiere meter muchos de recortes de impuestos, y aunque no se concreten todos, solo con algunos en una economía fuerte, donde además hay crecimiento salarial, ya se va a generar “un montón de inflación”. Además, la política migratoria también sería inflacionaria en cuanto a costos y mano de obra. Él mismo lo resumió así: “No sé qué harán al respecto. Hay razones para tolerarlo y tratar de hacer funcionar la economía lo mejor posible. En realidad, no sé qué harán”.

Einhorn aclaró que, a pesar de todo, no se considera pesimista respecto al mercado de valores, aunque viene diciendo que está muy caro. Se autodefine como uno de los últimos “inversores de valor” que quedan en un “mercado roto”.

El especialista también habló del mercado de bonos y dijo que, aunque las tasas de la Fed hayan bajado, los rendimientos de los bonos siguen bajo presión. Según él, el mercado de bonos aún no absorbió del todo la situación que se viene para los bonos del Tesoro, debido en parte a las políticas económicas expansivas de Trump.