El BCRA compra dólares pero inunda de Pesos la plaza
Por El enigmático de la Bolsa
El BCRA compra dólares pero inunda de Pesos la plaza y las cerealeras no encuentran instrumentos de cobertura. El mercado se prepara para un shock de demanda de bonos soberanos en dólares ley extranjera. Hubo consultas de empresas de primera linea para demandar instrumentos indexados a Dólar Financiero pero temen que el BCRA les dificulte el acceso al MULC. Si bien las empresas pueden comprar titulos que indexen a CCL, no pueden vender contra MEP o Cable para hacerse de dólares. Con los actuales precios y rendimiento de las series GD, principalmente el GD30, el costo de oportunidad de armar posición en la deuda soberana performing para hacer un "long brecha" es la jugada que se avecina en las próximas semanas. El inicio de marzo encuentra a las empresas de primera línea con excesos de Pesos, y eso se observa en uno de los inicios de mes más líquidos de los que se tenga memoria para un marzo. En solamente un día entraron al sistema 32 mil millones de Pesos, y se ubicaron en Money Market, pero ya no solo demandan CER sino también instrumentos BADLAR.
Pero las empresas de primera linea no quieren instrumentos de tasas, están buscando cobertura de cambio. Las cerealeras hicieron de contraparte contra instrumentos dollar linked y el desarme de 6 mil millones de pesos en los últimos días.
Habría en los próximos días un shock de Pesos de empresas buscando a los GD, que se sumará a los pagos de renta CER en manos principalmente de inversores del exterior.
Un marzo explosivo para la brecha que viene en camino...
