Banco Central aumenta el encaje: ¿Cuáles son sus efectos en el Mercado?
La medida se implementó en busca de eliminar distorsiones en instrumentos similares y se enmarca en un esfuerzo por absorber la liquidez del financiamiento del déficit fiscal acumulado en los últimos años, según indicó la autoridad monetaria.
El Banco Central (BCRA) tomó la decisión de aumentar los coeficientes de encaje referentes a los saldos en cuentas a la vista remuneradas de los Fondos Comunes de Inversión Money Market, elevándolos del 10% al 15%. Esta modificación busca establecer cierta consistencia en el sistema financiero. Además, el BCRA determinó que las cauciones bursátiles pasivas, que sean utilizadas por las entidades financieras con un plazo residual de hasta 29 días, también deben adoptar un coeficiente de encaje del 15%.
Los representantes de la entidad explicaron que esta iniciativa tiene como fin "seguir avanzando en la dirección de eliminar las distorsiones entre instrumentos de naturaleza similar". Asimismo, la reducción de la tasa de política monetaria y la normalización de los esquemas de encajes bancarios comparten un objetivo común: "la absorción de los excedentes de liquidez resultantes del financiamiento monetario del déficit fiscal acumulado durante los últimos años", indicaron.
Bajo la dirección de Santiago Bausili, el BCRA argumentó que ambas medidas están orientadas a disminuir la emisión endógena a través de la remuneración de los pasivos de la entidad, al tiempo que fomentan la búsqueda de mayores rendimientos en el mercado de capitales. Los analistas del mercado anticipan que esta medida podría tener un impacto en la liquidez del sistema financiero, lo que a su vez podría influir en las tasas de interés a corto plazo. Sin embargo, también se espera que contribuya a una mayor estabilidad en el sector, mejorando así la confianza de los inversores y la sostenibilidad fiscal a largo plazo.
La medida ha generado reacciones mixtas entre los actores del mercado. Algunos expertos consideran que el aumento del encaje puede restringir el acceso al crédito en el corto plazo, mientras que otros lo ven como un paso necesario para evitar burbujas financieras. El BCRA asegura que la estabilidad es prioritaria para el crecimiento sostenido. La medida se implementará de manera gradual, permitiendo a las entidades financieras adaptarse a los nuevos requisitos. El BCRA reafirmó su compromiso de monitorear de cerca el comportamiento del mercado y ajustar las políticas según sea necesario, buscando siempre un equilibrio entre el control de la inflación y el fomento del crecimiento económico.
