ETFs de Marihuana: Un Mercado en crecimiento

Hay una pregunta que varios inversores chicos e institucionales se vienen haciendo hace unos años ¿ES REALMENTE POSIBLE INVERTIR EN MARIHUANA A TRAVÉS DEL MERCADO? Hoy trataremos de responder esta pregunta de la mejor manera posible.

En los últimos cinco años, la marihuana pasó de ser una palabra polémica a una industria de miles de millones de dólares a nivel global. Aunque la industria del cannabis crece a paso firme, con ventas legales de casi u$s15 mil millones, las acciones de las empresas en el espacio han demostrado ser mucho más volátiles de lo que se esperaba, especialmente en el último año.

¿Por qué se da esta volatilidad? A finales del 2019 y principios del 2020 se produjo una pérdida general de confianza por parte de los inversores, impulsada por la promesa incumplida de rentabilidad de muchos operadores de cannabis. La valoración de la mayoría de las empresas públicas de cannabis disminuyó, el capital de crecimiento se hizo más difícil de obtener y muchas empresas se vieron obligadas a hacer reducciones y a consolidarse con otras para poder navegar por el estallido de la burbuja.

Sin embargo, la pandemia del COVID-19 jugó positivamente para este sector, ya que la mayoría de las jurisdicciones con programas legales o medicinales declararon al cannabis como un producto esencial, motivando a varios analistas a otorgarle a la industria el título de “a prueba de recesión”.

Muchos creen, con base a lo dicho, que invertir en este sector puede generar importantes oportunidades de ingresos, ya que está en pleno desarrollo y probablemente destinado a una mayor difusión. Por este motivo, se eligen los denominados “ETF de marihuana y cannabis”, es decir, fondos mutuos relacionados con empresas que se ocupan del cáñamo legal en varios niveles.

Antes de avanzar, aclaremos que son los ETF: Los Exchange Traded Funds son fondos mutuos de inversión que cotizan en Bolsa. Se diferencian de los fondos mutuos tradicionales en que sus acciones pueden comprarse y venderse al igual que las acciones de empresas de capital abierto.

 

El portfolio de un ETF puede incluir acciones, bonos y bienes. Al participar de un ETF, se reduce el riesgo en la inversión porque los activos del fondo están mucho más diversificados que los de una empresa típica.

 

Los ETF “pure-play”, es decir, ETF que enfocan la mayor parte de su portfolio en empresas de cannabis, son algo relativamente nuevo. El primero de ellos debutó en la Bolsa de Nueva York a finales de 2017.

Actualmente, varios grandes ETF de cannabis se comercializan en las principales bolsas de valores. Entre ellos, los siguientes comercian en la Bolsa de Nueva York: ETFMG Alternative Harvest ETF (NYSE: MJ), AdvisorShares Pure Cannabis ETF (NYSE: YOLO), Cannabis ETF (NYSE: THCX), y Amplify Seymour Cannabis ETF (NYSE: CNBS).

Tim Seymour, que dirige el Amplify Seymour Cannabis ETF, explica que la inevitabilidad del crecimiento general del sector, junto a la volatilidad de las acciones de sus empresas, hacen que el cannabis sea la industria ideal para este tipo de inversión.

Invertir en acciones de empresas de cannabis requiere una dedicación de tiempo completo. Sólo así puede uno comprender y mantenerse al tanto de los desarrollos de la industria y las leyes, agrega el inversor, que también es panelista del programa “Fast Money” de la cadena CNBC.

Pero no sólo los inversores individuales que buscan diversificar sus portfolios acuden a estos ETF, dice Dan S. Ahren, director del AdvisorShares Pure Cannabis ETF. Los mayores poseedores de acciones de ETF son de hecho inversores institucionales.

Comprendiendo la industria.

Según Matt Markiewicz, director ejecutivo de The Cannabis ETF, gran parte de los inversores de cannabis tienden a buscar las acciones más líquidas y demandadas, las de las empresas de cultivo con integración vertical. Pero éstas no siempre representan la mejor oportunidad.

“Creemos que los inversores deberían exponerse a algunos de los subgrupos del sector, que incluyen cultivo, venta al público, testeo, medicina, CBD, extracción y negocios adyacentes”. Los inversores, dice Markiewicz, pueden beneficiarse de la diversificación, la liquidez y los dividendos que dan los ETF.

 

Antes de continuar, es importante comprender que las inversiones en cannabis no se agotan en empresas de cultivo o venta.

Hay muchas compañías que proveen servicios complementarios a la industria, así como actividades derivadas, ya sean compañías de fármacos y biotecnología que crean sustancias basadas en cannabinoides, o proveedores de productos y servicios que antes operaban fuera de la industria cannábica, pero que se sumaron al baile desde la legalización de la marihuana en EEUU y Canadá.

Algunos de los principales sub-sectores de la industria del cannabis son:

• Tecnología agraria.
• Biotecnología y farmacia.
• Servicios de consultoría.
• Parafernalia de consumor.
• Cultivo y venta minorista.
• Cáñamo.
• Infusiones, extracciones, y concetrados.
• Inversiones y servicios bancarios.
• Seguridad.
• Bienes raíces.
• Software y medios.

¿Cómo se hace para elegir buenas acciones de cannabis? ¿Cómo se evaden las malas acciones de marihuana?

La mayoría de los expertos de este mercado recomiendan apuntar a los ETF de marihuana en lugar de apuntar a acciones individuales de empresas.

La razón está relacionada con el hecho de que la mayoría de estas empresas están ubicadas en Canadá y en algunas zonas de EEUU, con normativas en constante actualización. Esto significa que los nuevos gobiernos pueden afectar la industria vía decisiones políticas. Invertir en ETFs facilita la inversión en acciones de cannabis que ya hayan sido preseleccionadas por equipos de analistas que también hayan conducido las investigaciones pertinentes y decidido incluir ciertas compañías en dichas ETFs.

“Ser un ETF activo significa que no estamos atados a un índice, somos libres de comprar y vender todos los días. Eso no significa que lo hagamos. Pero si hay catalizadores para invertir, podemos ejecutarlos rápidamente”.

La naturaleza de la industria del cannabis hoy en día, con nuevas empresas debutando en Bolsa y muchas otras entrando en procesos de fusión y adquisición, requiere una capacidad de adaptarse y actuar con velocidad para evolucionar a la par del sector.

Uno de los principales analistas del mercado en Estados Unidos opina lo siguiente:

“A nivel recreacional, las industrias del tabaco y el alcohol están perdiendo mercado contra el cannabis. Las acciones de alcohol y tabaco están a la defensiva, mientras que el cannabis es un juego de crecimiento. Un portfolio de crecimiento nunca debe incluir acciones a la defensiva”.
 

 

Sin duda alguna, más allá de los tabúes que la marihuana y el cannabis pueda representar en ciertos sectores sociales, es un mercado que está emergiendo nuevamente con fuerzas y con una mayor aceptación social a partir de los efectos derivados de la cuarentena por la pandemia del COVID-19. Como inversores, analizar este instrumento de forma objetiva, nos puede traer bastantes alegrías.