YPF Luz inicia proceso para cotizar en Wall Street y la Bolsa Argentina
La compañía de generación eléctrica presentó la documentación ante la SEC para realizar su Oferta Pública Inicial y debutar en NYSE y BYMA, marcando un hito en el mercado de capitales local e internacional.
YPF Luz, empresa dedicada exclusivamente a la generación eléctrica y controlada por YPF, dio un paso clave para ingresar al mercado de capitales internacional al presentar ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) la documentación necesaria para realizar su Oferta Pública Inicial (IPO). La compañía buscará cotizar simultáneamente en la Bolsa de Nueva York (NYSE) y en Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA).
Esta iniciativa coloca a YPF Luz como la segunda firma argentina que en julio de 2026 solicita salir a bolsa en Wall Street, tras la presentación de Genneia pocos días antes. El movimiento refleja un renovado interés de las empresas locales por captar financiamiento internacional y un cambio significativo en la dinámica del mercado de capitales argentino después de un período prolongado de escasas operaciones de este tipo.
Según el prospecto preliminar presentado ante la SEC, la oferta será global y constará de dos tramos simultáneos: uno internacional que cotizará en Nueva York mediante American Depositary Shares (ADS), y otro local que listará las acciones Clase B en Buenos Aires. Para que la operación se concrete, ambos procesos deben completarse exitosamente.
En la Bolsa de Nueva York, YPF Luz cotizará bajo el ticker YLUZ, con cada ADS representando diez acciones ordinarias Clase B. En BYMA, las acciones Clase B se negociarán directamente con el mismo símbolo bursátil, facilitando así el acceso a inversores locales e internacionales en sus respectivos mercados.
La compañía aún no ha informado el precio de colocación ni la fecha estimada para el debut bursátil, datos que se conocerán en etapas posteriores del proceso. En el documento oficial, YPF Luz señaló que la oferta pública corresponde a acciones Clase B de uno de sus accionistas, sin que la empresa reciba ingresos por la venta en la operación internacional.
Fundada en 2013 como vehículo de la petrolera estatal para desarrollar negocios de generación eléctrica, YPF Luz tiene dos accionistas principales: YPF, que posee el 75,01% del capital, y BNR Power Investments BV, controlada por GE Vernova y Silk Road Fund, con el 24,99% restante. Tras la oferta pública, YPF mantendrá el control mayoritario y conservará acciones Clase A con derechos especiales de veto sobre decisiones estratégicas clave, como fusiones, venta de activos relevantes y disolución de la compañía, asegurando el control operativo pese a la dispersión accionaria.
Con una capacidad instalada de 3.764 MW, equivalente al 8,2% del Sistema Argentino de Interconexión (SADI), YPF Luz opera 17 activos distribuidos en ocho provincias, combinando tecnologías térmicas y renovables: 10 centrales térmicas, 5 parques eólicos y 2 solares. Actualmente, la empresa desarrolla su primer sistema de almacenamiento de energía con baterías (BESS) de 90 MW, contratado por Edesur por 15 años, que elevará la capacidad total instalada a 3.854 MW y permitirá estabilizar la red eléctrica y ofrecer respaldo ante picos de demanda.
Uno de los puntos fuertes de YPF Luz para inversores es la estabilidad de sus ingresos, apoyados en contratos a largo plazo. En 2025, el 76% de su facturación provino de contratos Power Purchase Agreements (PPA) en dólares, protegiendo a la empresa de la volatilidad cambiaria y asegurando flujos en moneda dura.
La cartera de clientes incluye más de 100 grandes empresas industriales, entre ellas YPF, Toyota Argentina, Ford Argentina, Coca-Cola FEMSA, Holcim, Nestlé Argentina y Accenture, que sustentan la base del negocio. Además, YPF Luz mantiene contratos con CAMMESA y opera en el mercado spot para aprovechar oportunidades adicionales.
En 2025, YPF Luz reportó ingresos por 640,8 millones de dólares, con una ganancia neta de 7,4 millones y un EBITDA ajustado de 427,5 millones, alcanzando un margen EBITDA del 66,7%, indicador de la rentabilidad operativa del negocio. Durante el primer trimestre de 2026, la facturación fue de 217,2 millones de dólares, con una ganancia neta de 66,5 millones y un EBITDA ajustado de 125,7 millones.
Al 31 de marzo de 2026, la compañía contaba con 237 millones de dólares en caja y activos financieros, y un ratio de deuda neta sobre EBITDA de 1,6 veces, con un costo promedio de financiamiento del 6,4%, evidenciando acceso a condiciones competitivas en el mercado. YPF Luz posee una cartera de proyectos por 5,3 GW en distintas etapas de desarrollo, con cinco iniciativas listas para construcción que suman 520 MW, y otras cinco próximas a licitar que aportarán 696 MW. La salida a bolsa apunta a financiar esta expansión tanto en generación convencional como renovable.
Además, la empresa manifestó interés en participar en futuros procesos de privatización que el Gobierno nacional pudiera impulsar en el sector energético, buscando así nuevas oportunidades de crecimiento. El acceso al mercado de capitales estadounidense permitirá a YPF Luz diversificar sus fuentes de financiamiento y acelerar el desarrollo de proyectos sin depender únicamente de deuda bancaria.
