El colapso de Netflix abre una oportunidad, pero el mercado sigue con dudas
Con un ratio precio/ganancias cercano a 31, en línea con el Nasdaq, algunos inversores ven espacio para expansión si los resultados acompañan.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
Las acciones de Netflix cayeron con fuerza en 2026 y quedaron muy por debajo de sus máximos recientes, lo que abrió el debate sobre si conviene comprar en la baja. A pesar del retroceso, varios analistas consideraron que el papel ofrece potencial, con subas posibles de hasta 26% según algunas estimaciones.
El negocio mostró señales sólidas. En el primer trimestre, la compañía registró ingresos por USD 12.250 millones, con un crecimiento del 16% interanual, y superó las expectativas del mercado en ganancias. Sin embargo, la falta de mejoras en la guía anual generó decepción entre inversores.
A esto se sumó un factor clave: la desaceleración del crecimiento. Aunque Netflix proyectó una expansión de entre 12% y 14% para 2026, el mercado esperaba cifras mayores. Esa brecha entre expectativas y realidad explicó gran parte de la caída reciente en la acción.
Más allá del corto plazo, el mercado sigue viendo fundamentos sólidos. La empresa superó los 325 millones de suscriptores y continúa apostando por nuevos motores de crecimiento, como eventos en vivo y publicidad, que ya apunta a generar cerca de USD 3.000 millones en ingresos este año.
El negocio publicitario aparece como una de las claves. Tras crecer 150% en 2025, se espera que vuelva a duplicarse en 2026. Esta expansión podría compensar la desaceleración en la incorporación de usuarios, especialmente en mercados maduros donde el crecimiento ya muestra límites.
En paralelo, la compañía reforzó su estrategia de contenido y diversificación. La apuesta por transmisiones en vivo y nuevos formatos buscó aumentar el engagement y sostener la ventaja competitiva frente a rivales como Disney+ o HBO Max.
No obstante, los riesgos siguen presentes. El crecimiento de ingresos mostró una leve desaceleración frente a trimestres anteriores y el mercado teme que la empresa tenga menos margen para seguir subiendo precios sin afectar la demanda.
En este contexto, la caída del papel dejó valuaciones más atractivas. Con un ratio precio/ganancias cercano a 31, en línea con el Nasdaq, algunos inversores ven espacio para expansión si los resultados acompañan.
Así, la oportunidad de “comprar el dip” en Netflix depende de un equilibrio delicado: fundamentos sólidos y nuevas fuentes de ingresos frente a un mercado cada vez más exigente y con expectativas altas.
