La construcción en Argentina acumula 15 meses de estancamiento y la demanda de insumos cayó 22% en dos años
El sector enfrenta un escenario complejo marcado por el aumento de costos en dólares, baja inversión pública y un crédito hipotecario limitado, mientras espera que la reducción de tasas de interés impulse la actividad en el segundo semestre de 2026.
La construcción en Argentina atraviesa un estancamiento que ya lleva 15 meses, con una demanda de insumos que ha caído un 22% en los últimos dos años, según un informe reciente de Empiria Consultores. Los datos actualizados a febrero de 2026 muestran una disminución del 1,3% en la demanda de materiales respecto a enero, y una baja interanual del 0,7%. Este resultado refleja la persistencia de un escenario irregular y sin crecimiento sostenido desde diciembre de 2024.
El informe destaca que este estancamiento se vincula a múltiples factores. Una menor inversión en obra pública, la depreciación del valor de las unidades usadas, la falta de consolidación del crédito hipotecario y el aumento sostenido de los costos expresados en dólares. En particular, la demanda de insumos para la etapa estructural de las obras cayó un 0,2%, mientras que los materiales para terminaciones y remodelaciones disminuyeron un 2,3% en febrero.
El segmento más afectado fue el de insumos para obra pública, con una caída del 7,8% en la demanda de asfalto durante el último mes analizado. Un factor clave que explica esta dinámica es la apreciación del peso frente al dólar, que encarece los costos para los desarrolladores. En el primer trimestre de 2026, el costo de construcción aumentó un 11% en dólares, con un incremento del 3,5% en marzo en moneda estadounidense y del 2,5% en pesos.
Desde noviembre de 2023, el costo de construcción acumula una suba del 109% en moneda local, alcanzando niveles máximos no vistos desde mayo de 2018. Este aumento genera una presión directa sobre los márgenes de los desarrolladores y dificulta el acceso a la vivienda para los compradores, debido a la desproporción entre salarios y precios. La consultora advierte que esta tendencia podría revertirse en la segunda mitad de 2026 si se produce una corrección gradual del tipo de cambio, aunque se prevé que la presión continúe durante el segundo trimestre.
Ante una estructura de costos que limita el crecimiento y una falta de margen para reducir otros gastos como el de mano de obra, la industria apunta a mejorar el financiamiento para impulsar la actividad. Sin embargo, el acceso al crédito hipotecario sigue restringido: en marzo se desembolsaron USD 193 millones, equivalentes a unos 2.600 créditos, cifra que representa una caída por segundo mes consecutivo y un 13% menos que en el mismo período del año anterior.
En este contexto, la reciente reducción de tasas de interés por parte de bancos como Hipotecario, Santander, ICBC, Patagonia y Ciudad, que ubicaron el promedio por debajo del 10% (9,8%), genera expectativas de una recuperación moderada para el segundo semestre de 2026. Empiria Consultores proyecta que el volumen de créditos para 2026 rondará los USD 2.700 millones y se otorgarán cerca de 30.000 créditos, cifras inferiores a los 3.300 millones y 44.000 créditos registrados en 2025.
Finalmente, el informe señala que desde noviembre de 2023 el empleo asalariado privado cayó un 3%, mientras que hubo un crecimiento del 7,8% en la cantidad de monotributistas. Esto refleja cambios en la estructura laboral del sector.
