La caída de bitcoin demuestra su alta correlación con los mercados convencionales
De continuar con este comportamiento, la criptomoneda nunca podría ser un refugio de valor.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Desde el máximo histórico de noviembre de 2021 hasta la actualidad, el precio de bitcoin cayó casi un 57% en dólares. Desde principio de año, acumula una baja de casi el 38%. En el mismo periodo de tiempo, el S&P 500 retrocedió un 16%; el Nasdaq 100, un 25%.
Como se puede observar, hasta el momento, bitcoin no está actuando como refugio de valor tal como muchos puristas del sector afirman, ya que, de ser así, habría permitido, al menos, mantener el poder adquisitivo de los inversores.
En este sentido, David Donabedian, director de inversiones de CIBC Private Wealth Management, expresó que esta es "la gran mentira que se ha expuesto, la idea de que es una nueva clase de activo que ayudará a diversificar la cartera".
Ya a principios del 2022, teniendo en cuenta los últimos 100 días, el coeficiente de correlación entre bitcoin y el índice Nasdaq 100 había superado un 0,4, marcando la cifra más alta desde el 2011. Es importante recordar que una correlación de 1 significa que se mueven al unísono, mientras que una correlación de -1 quiere decir que se comportan de forma exactamente inversa.
Para Ben Emons, director gerente de estrategia macro de Medley Global Advisors, se trató de "una correlación que vale la pena destacar", ya que "a veces, es solo una historia simple", haciendo referencia a que lo que hay que entender es que las criptomonedas siguen formando parte del ecosistema tecnológico.
Cuando el ciclo económico es expansivo y las grandes empresas crecen y mejoran sus beneficios, las cotizaciones de las acciones crecen y la tendencia del mercado es consistentemente alcista.
En cambio, cuando llega la crisis, suben las tasas de interés, se acelera la inflación y las probabilidades de que se cree una recesión aumentan, entonces las tecnológicas caen. Y si el bitcoin está correlacionado en un alto nivel, también lo hará.
Por lo tanto, de momento, las estadísticas de corto y mediano plazo demuestran que el bitcoin y otras criptomonedas podrían no ser el refugio de valor definitivo como se plantea desde el núcleo duro de la comunidad cripto, sino que se trataría de activos procíclicos que simplemente suben en mayor o menor medida que las acciones tecnológicas.
