Morgan Stanley confía en la recuperación económica: qué dijo el banco

Morgan Stanley mantiene una visión constructiva sobre la recuperación de la economía argentina, aunque advierte que la mayoría de los inversores todavía se muestra cautelosa frente a los activos locales.

El banco estadounidense considera que la desinflación empieza a consolidarse como uno de los principales factores detrás de la mejora, aunque el proceso podría ser gradual y atravesar nuevos episodios de volatilidad.

Morgan Stanley espera una recuperación progresiva de la actividad durante el segundo semestre de 2026, con señales de mejora en sectores como la manufactura, la construcción y las ventas minoristas.

El banco considera que este proceso podría estar acompañado por una recuperación de los salarios reales y una expansión lenta del crédito. El escenario, sin embargo, no supone un repunte inmediato ni uniforme para toda la economía.

Inflación, una de las claves

La evolución de los precios aparece como uno de los principales puntos de seguimiento para los inversores. El IPC nacional registró una variación de 1,7% en agosto, el nivel mensual más bajo de los últimos 14 meses. La inflación interanual quedó en 33,5%, mientras que la acumulada en los primeros ocho meses alcanzó 21,3%.

La desaceleración de la inflación mejora las condiciones para una recuperación del poder adquisitivo y podría favorecer una reducción gradual de las tasas de interés. Al mismo tiempo, el mercado sigue atento a la evolución de la demanda de dinero y de los agregados monetarios.

El mercado mantiene la cautela

Pese a las señales positivas, Morgan Stanley observa que los inversores continúan adoptando una postura prudente. Esto refleja que la mejora de los indicadores macroeconómicos todavía debe consolidarse antes de traducirse plenamente en una mayor confianza sobre los activos argentinos.

El contexto internacional también suma incertidumbre. Morgan Stanley señaló recientemente que septiembre presenta varios factores capaces de generar volatilidad, entre ellos las decisiones de los bancos centrales y la evolución de la inflación global.