El Gobierno lanza la primera licitación de deuda de 2026: Todos los detalles

La Secretaría de Finanzas anunció la convocatoria a la primera licitación del 2026, con una oferta de títulos públicos del Tesoro Nacional que combina instrumentos en pesos y otros vinculados al dólar. Con este paso, el Ministerio de Economía pone en marcha el calendario financiero del año y vuelve a medirle el pulso al mercado.

La recepción de ofertas estará integrada por letras y bonos capitalizables en pesos, además de títulos dólar linked. El objetivo central es renovar vencimientos de deuda que rondan los $9,6 billones, una cifra que marca la magnitud del desafío para el arranque del año.

En el menú de instrumentos en pesos habrá reaperturas de letras del Tesoro con vencimientos en febrero, mayo y noviembre de 2026, junto con un nuevo bono capitalizable que vence en junio de 2027. También se incluyen letras a tasa TAMAR, títulos ajustados por CER y bonos cero cupón que estiran plazos hasta 2027 y 2028, apuntando a captar distintos perfiles de inversores.

Por el lado de los instrumentos atados al dólar, la licitación sumará dos letras cero cupón de corto plazo, con vencimientos en febrero y marzo de 2026. Se trata de alternativas pensadas para quienes buscan cobertura cambiaria en un contexto donde el dólar sigue siendo una variable clave para las decisiones financieras.

Instrumentos a licitar en pesos

Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 27 de febrero de 2026 (S27F6 - reapertura).
Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 29 de mayo de 2026 (S29Y6 - reapertura).
Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 30 de noviembre de 2026 (S30N6 - reapertura).
Bono del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 30 de junio de 2027 (nuevo).
Letra del Tesoro Nacional en pesos a tasa TAMAR con vencimiento el 31 de agosto de 2026 (M31G6 - reapertura).
Letra del Tesoro Nacional en pesos ajustada por CER a descuento con vencimiento el 29 de mayo de 2026 (X29Y6 - reapertura).
Letra del Tesoro Nacional en pesos ajustada por CER a descuento con vencimiento el 30 de noviembre de 2026 (X30N6 - reapertura).
Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER con vencimiento el 30 de junio de 2027 (TZX27 – reapertura).
Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER con vencimiento el 30 de junio de 2028 (TZX28 – reapertura).

Instrumentos a licitar en dólares

Letra del Tesoro Nacional vinculada al dólar cero cupón con vencimiento el 27 de febrero de 2026 (nueva).
Letra del Tesoro Nacional vinculada al dólar cero cupón con vencimiento el 31 de marzo de 2026 (nueva).

Las ofertas podrán presentarse entre las 10 y las 15 del miércoles 14 de enero, mientras que la liquidación de las operaciones adjudicadas se realizará el viernes 16. Será, así, la primera prueba concreta del año para evaluar el apetito del mercado por la deuda en pesos y dólar linked.

En los hechos, se trata de la segunda gran jugada financiera del Gobierno tras haber afrontado pagos por unos US$4.200 millones a bonistas privados. El foco del mercado estará puesto en el nivel de confianza que despierte la administración central y en su capacidad para lograr un rollover favorable que le permita transitar los próximos meses sin sobresaltos.

El resultado de esta licitación será leído como una señal temprana del clima financiero de 2026. Si el Tesoro consigue renovar la mayor parte de los vencimientos sin convalidar tasas demasiado altas, será un respaldo a la estrategia oficial. Caso contrario, podría volver a encenderse la discusión sobre el costo de financiarse en el mercado local.