La economía cayó 0,4% en octubre pero creció 3,2% en un año
La actividad económica se estancó en octubre afectada por la tensión financiera previa a las elecciones, aunque acumula un avance del 5% en los primeros diez meses de 2025.
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) informó que la economía argentina registró una caída de 0,4% en octubre de 2025, en línea con la desaceleración observada en el tercer trimestre del año. Esta caída mensual refleja un estancamiento de la actividad, que comenzó el año con crecimiento pero se vio afectada por la tensión financiera previa a las elecciones legislativas.
En contraste, la medición interanual mostró un crecimiento del 3,2% en octubre respecto al mismo mes de 2024, impulsado por 12 sectores de actividad que conforman el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE). Destacan Pesca, con un aumento del 91,4%, y la Intermediación financiera, que creció 22,8% gracias a una mayor actividad de agentes y sociedades de bolsa.
La Intermediación financiera fue el sector con mayor incidencia positiva en la variación interanual, seguido por las Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler, que crecieron un 3,9%. Entre ambos aportaron 1,32 puntos porcentuales al crecimiento del EMAE. En el acumulado de los primeros diez meses de 2025, la economía se ubicó un 5% por encima del mismo período en 2024, mostrando un avance sostenido pese a las fluctuaciones mensuales.
El economista Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Económicos, vinculó la caída mensual con la incertidumbre financiera generada en octubre antes de las elecciones: “Además, lo financiero impactó negativamente también en otros sectores económicos”. Sin embargo, proyectó un cierre anual con un crecimiento entre 4% y 4,5%, esperando un repunte en noviembre y diciembre.
Por su parte, Florencia Iragui, economista de la consultora LCG, señaló que la caída de 0,4% mensual desestacionalizada se produce tras una corrección que incluyó tres meses consecutivos de suba. A nivel anual, explicó que sin considerar la contribución del agro, minería e intermediación financiera, el crecimiento interanual en octubre se habría reducido a un 0,8%, y a un 2,8% en el acumulado de diez meses.
Iragui estimó que el año terminará con un crecimiento cercano al 4,5%, aunque con diferencias marcadas entre sectores. “Si el indicador se detuviera en los niveles actuales, el año cerraría con un crecimiento promedio del 4,4%. Hay que recordar que este crecimiento es muy dispar entre sectores”, agregó.
El economista Lorenzo Sigaut Gravina, de la consultora Equilibra, interpretó el resultado de octubre como un amesetamiento tras el crecimiento inicial del año. “Se configura un escenario de estancamiento; con algún mes para arriba y otro para abajo”, afirmó. Según su análisis, el Gobierno apuesta a una mejora hacia fin de año mediante bajas de tasas, relajamiento cambiario y menores presiones sobre el dólar, aunque destacó que la actividad mensual termina en niveles similares a los del inicio del año pese al crecimiento anual superior al 4%.
Finalmente, Mariangel Ghilardi, responsable de análisis sectorial en Abeceb, atribuyó el frenazo en la recuperación a la elevada incertidumbre macroeconómica y política generada por las elecciones de medio término, que postergó decisiones de producción, inversión y consumo. Indicó que la industria manufacturera acumuló su cuarto mes consecutivo de caída interanual (-2,7%), reflejando márgenes ajustados, demanda interna débil y competencia creciente de productos importados.
Ghilardi advirtió que la recuperación dependerá de la estabilidad política y la implementación de políticas económicas que incentiven la inversión y el consumo. Sin estas condiciones, el ritmo de crecimiento podría mantenerse lento y desigual entre sectores clave.
