En agosto, pese a la suba del riesgo país, empresas argentinas lograron financiarse con tasas más bajas
Las compañías emitieron 19 obligaciones negociables a una tasa promedio del 5,1%, y en septiembre ya se registraron colocaciones por USD 1.650 millones, mostrando un buen clima para la deuda corporativa argentina en el exterior.
Aunque el riesgo país argentino experimentó un incremento del 18% en agosto, las empresas nacionales mantuvieron un ritmo sólido de financiamiento en el mercado internacional, consiguiendo tasas más bajas para sus emisiones de deuda. Este fenómeno refleja un escenario favorable para las compañías que buscan capital en moneda dura.
Durante agosto de 2026, se colocaron un total de 19 obligaciones negociables por un volumen de USD 989 millones, lo que representa una caída del 34% respecto a julio. Sin embargo, las tasas de interés nominal anual (TNA) promediaron un 5,1%, con una duration promedio de 23,4 meses, evidenciando mejores condiciones financieras para los emisores.
El informe número 61 del Mercado de Capitales de PwC detalla que, pese a la subida del riesgo país y la complejidad del contexto externo, las emisiones en dólares lograron tasas más competitivas que en meses anteriores, apuntalando la confianza de los inversores internacionales en la deuda corporativa argentina. El buen desempeño parece extenderse a septiembre, ya que se registraron colocaciones por USD 1.650 millones en obligaciones negociables, destacándose las emisiones internacionales realizadas por YPF y Tecpetrol. Según los economistas de PwC, esta dinámica podría mantener o incluso superar el volumen alto alcanzado en agosto.
En total, durante agosto se emitieron 41 obligaciones negociables, incluyendo aquellas en pesos, UVA y bajo el esquema de CNV Pyme. En contraste, los fideicomisos financieros presentaron una reducción tanto en volumen como en montos nominales respecto al mes previo.
En el segmento de deuda en pesos, las colocaciones se vieron afectadas por la suba de tasas de interés, con la TAMAR cerrando agosto en un promedio de 24,3%, superior al 22,6% registrado en julio. Este aumento se atribuye a un contexto de iliquidez en pesos que se viene observando en las últimas semanas, según los especialistas de PwC.
Los analistas resaltaron además la reciente regulación de vehículos financieros para el Fondo de Asistencia Laboral, que comenzará a operar en noviembre. Este fondo, diseñado para reemplazar las indemnizaciones por despido, podrá invertir en instrumentos de deuda corporativa y soberana, y se estima que podría aportar cerca de USD 2.000 millones anuales adicionales al mercado de capitales local.
“Vemos que se mantiene una ventana de oportunidad atractiva para las emisiones de deuda corporativa, sobre todo en el segmento USD Hard debido al bajo nivel de tasas de corte, pero también en pesos dentro del tramo PYME avalado, por los márgenes que continúan en terreno negativo y con tendencia bajista”, concluyeron los economistas de PwC, destacando las perspectivas positivas para el financiamiento empresarial argentino.
