Las ventas en supermercados caen 2,1% interanual en julio y acumulan siete meses en rojo

Las ventas en supermercados a precios constantes registraron una caída de 2,1% interanual en julio y acumularon un descenso de 2,7% en los primeros siete meses de 2026, según los datos difundidos por el INDEC. La serie desestacionalizada retrocedió 0,7% respecto del mes anterior, mientras que la tendencia-ciclo, que suaviza las oscilaciones de corto plazo para captar la dirección de fondo, mostró una disminución de 0,2%. Ambos indicadores confirman que el consumo masivo continúa transitando una fase contractiva, sin señales claras de reversión en el horizonte inmediato.

El desempeño de los supermercados resulta particularmente relevante porque constituye el canal más representativo del gasto cotidiano de los hogares. La caída interanual de julio se suma a una secuencia de retrocesos que, acumulados, explican el -2,7% registrado en el período enero-julio. En términos metodológicos, la comparación a precios constantes permite aislar el efecto de la inflación y observar el comportamiento real del volumen vendido, lo que otorga mayor robustez a la lectura de contracción. Si bien la magnitud de la caída mensual en la serie desestacionalizada (-0,7%) es moderada, su persistencia a lo largo de varios meses configura un patrón de debilidad estructural en la demanda de bienes de consumo masivo.

Mayoristas: recuperación mensual que no alcanza para revertir el acumulado

En el canal mayorista, las ventas disminuyeron 1,1% interanual en julio y acumularon también una caída de 2,7% en el período enero-julio, en línea con la performance de los supermercados. Sin embargo, la serie desestacionalizada mostró una recuperación mensual de 1,2%, un dato que podría leerse como una señal incipiente de mejora. No obstante, la tendencia-ciclo volvió a registrar una baja de 0,3%, lo que relativiza la importancia de ese rebote puntual y sugiere que la recuperación no logró consolidarse como una tendencia sostenida.

La divergencia entre la serie desestacionalizada y la tendencia-ciclo es un elemento clave para interpretar correctamente estos datos. Mientras la primera capta movimientos de corto plazo que pueden responder a factores estacionales o puntuales, la segunda ofrece una lectura más depurada de la dirección de fondo. Que la tendencia-ciclo siga en terreno negativo aun cuando la serie desestacionalizada muestre un avance mensual indica que el canal mayorista todavía no encontró un piso firme de recuperación. Los mayoristas, además, operan como eslabón intermedio en la cadena de comercialización, por lo que su desempeño anticipa en cierta medida el comportamiento futuro de los canales minoristas.

Los centros de compras presentaron un comportamiento marcadamente diferente al resto de los canales relevados. Las ventas aumentaron 1,9% interanual en julio, lo que representa el único registro positivo entre los tres segmentos analizados. Sin embargo, el acumulado enero-julio todavía muestra una caída de 2,0%, lo que indica que la mejora de julio resulta insuficiente para compensar los retrocesos de los meses previos. La serie desestacionalizada avanzó 0,5% mensual, pero la tendencia-ciclo retrocedió 0,7%, evidenciando que la mejora puntual todavía no se traduce en una recuperación sostenida.

La tendencia-ciclo negativa en los tres canales —-0,2% en supermercados, -0,3% en mayoristas y -0,7% en centros de compras— constituye el dato más elocuente sobre la dirección de fondo del consumo. Ninguno de los tres segmentos logra aún consolidar una recuperación sostenida, lo que refuerza la lectura de que el gasto de los hogares continúa condicionado por factores como la evolución de los salarios reales, el acceso al crédito y las expectativas sobre la actividad económica.