El BCRA apunta a comprar otros USD 5.000 millones para 2026
La acumulación de reservas se convirtió en uno de los principales objetivos cambiarios del BCRA, en un contexto en el que la entidad busca fortalecer su balance y mejorar su posición de liquidez en moneda extranjera.
Por redacción
El Banco Central busca acelerar la acumulación de reservas durante los últimos meses del año y, de acuerdo con sus cálculos, todavía existe un volumen importante de divisas que podría ingresar al mercado cambiario. La autoridad monetaria estima que quedan alrededor de USD 4.600 millones pendientes de liquidación por parte de exportadores, mientras que mantiene como objetivo alcanzar compras por unos USD 5.000 millones antes de finalizar 2026.
La estrategia se apoya en una mayor oferta de dólares proveniente del comercio exterior, particularmente del sector agroexportador, aunque también depende de cuánto de esas divisas termine siendo absorbido por la demanda privada. El BCRA viene interviniendo en el mercado de cambios dentro del esquema vigente y busca aprovechar una mayor disponibilidad de moneda extranjera para fortalecer sus reservas.
Los datos oficiales muestran que durante agosto la entidad compró USD 770 millones en el mercado de cambios. En ese período, los clientes de las entidades financieras vendieron USD 480 millones, mientras que los bancos aportaron otros USD 225 millones. A su vez, el sector privado no financiero registró ventas netas por USD 369 millones.
Dentro de ese universo, Oleaginosas y Cereales fue el principal oferente de divisas, con ventas netas por USD 2.933 millones durante agosto, explicadas fundamentalmente por las operaciones vinculadas con bienes. La dinámica de este sector resulta clave para las perspectivas de acumulación de reservas del Banco Central.
El objetivo oficial de compras se encuadra en el programa de acumulación de reservas anunciado para 2026. El BCRA había establecido que sus adquisiciones estarían vinculadas con la evolución de la demanda de dinero y con la liquidez existente en el mercado de cambios. Inicialmente, la pauta contempló una participación diaria equivalente al 5% del volumen operado, además de la posibilidad de realizar compras en bloque cuando las condiciones del mercado lo permitieran.
La acumulación de reservas se convirtió en uno de los principales objetivos cambiarios del BCRA, en un contexto en el que la entidad busca fortalecer su balance y mejorar su posición de liquidez en moneda extranjera.
En paralelo, la autoridad monetaria extendió hasta septiembre de 2028 sus operaciones de REPO con bancos internacionales. En julio canceló REPO por USD 6.000 millones y concertó una nueva operación por el mismo monto con diez bancos internacionales, refinanciando los vencimientos previstos para 2026 y 2027. La nueva transacción contempla una tasa equivalente a SOFR más un spread de 4%.
El programa financiero también contempla una participación activa del Tesoro. El Gobierno todavía debía adquirir unos USD 700 millones al BCRA durante 2026, después de haber comprado aproximadamente USD 6.003 millones en el año sobre un objetivo anual de USD 6.700 millones. Para 2027, el programa prevé compras adicionales por USD 4.900 millones.
De esta manera, los próximos meses serán determinantes para la estrategia de acumulación de dólares, con el nivel de liquidación de exportaciones y la demanda privada como variables centrales para determinar cuánto de esa oferta podrá ser capturada por el Banco Central.
