Empresas giraron más de USD 4.000 millones en dividendos en los primeros nueve meses de 2026
Según datos oficiales del BCRA, el monto transferido al exterior en dividendos es el más alto en una década, impulsado por la flexibilización del cepo cambiario desde 2024.
Las empresas argentinas han transferido al exterior más de USD 4.000 millones en dividendos durante los primeros nueve meses de 2026, marcando el nivel más alto registrado en al menos una década, según datos oficiales del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Esta cifra fue presentada por Vladimir Werning, vicepresidente del BCRA, en el marco de la Semana Mundial del Inversor que se realizó en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. El monto acumulado hasta septiembre iguala casi el récord de 2016, cuando en todo el año se giraron cerca de USD 4.200 millones.
El análisis incluye tanto las operaciones realizadas a través del mercado de cambios como las transferencias efectuadas por medio de canjes. Ajustado a valores constantes de septiembre de 2026, el volumen actual representa un aumento abrupto respecto a los años anteriores, cuando las restricciones cambiarias limitaron fuertemente el acceso al mercado para estas transacciones.
En detalle, en 2016 las empresas transfirieron USD 2.900 millones en los primeros nueve meses y otros USD 1.300 millones en el último trimestre. En 2017, el segundo año con mayores egresos, se registraron cerca de USD 2.900 millones, con USD 2.100 millones hasta septiembre y USD 800 millones en el cierre del año.
Los años siguientes mostraron una caída significativa: en 2018 las transferencias sumaron aproximadamente USD 1.400 millones, en 2019 bajaron a USD 1.100 millones y entre 2020 y 2025 las salidas fueron marginales, con un total inferior a USD 700 millones en ese período. El descenso coincidió con la reinstauración de controles cambiarios en septiembre de 2019 y su endurecimiento durante el gobierno de Alberto Fernández, que prácticamente paralizaron las transferencias de dividendos, especialmente en 2020, un año marcado además por la pandemia de coronavirus.
La reactivación de los giros en 2026 responde a la flexibilización del cepo cambiario que comenzó tras la asunción de Javier Milei en diciembre de 2023. En abril de 2025 se eliminaron límites para la compra de moneda extranjera y se establecieron nuevas condiciones para el acceso al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC).
Entre las medidas más relevantes, la Comunicación “A” 8226 del BCRA, vigente desde el 14 de abril de 2025, autorizó a los bancos a procesar pagos de utilidades y dividendos al exterior para ganancias correspondientes a ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2025. A pesar de estos avances, las utilidades acumuladas en años con controles cambiarios todavía no pueden ser remitidas libremente. Además, persisten restricciones para la compra de dólares para atesoramiento, límites para cancelar deudas financieras previas a diciembre de 2023 y la denominada restricción cruzada, que limita la operativa con dólar MEP o contado con liquidación durante 90 días para quienes acceden al mercado oficial.
Este escenario refleja un cambio significativo en la política cambiaria que ha impulsado un notable aumento en los giros de dividendos al exterior, con un volumen que ya triplica la suma total registrada en 2018 y 2019 juntos, y supera holgadamente el acumulado de los seis años previos. Analistas advierten que este aumento podría impactar en la estabilidad cambiaria y en la balanza de pagos, aunque reconocen que también refleja mayor confianza de los inversores extranjeros en el nuevo marco regulatorio y económico del país.
