La Fed alerta por el impacto persistente de los shocks petroleros en la inflación
La investigación de la Reserva Federal señala que los aumentos del petróleo podrían elevar la inflación subyacente en las economías avanzadas durante los próximos años.
Por redacción
El aumento de los precios de la energía se convirtió en una amenaza más importante para la inflación de las principales economías, según una nueva investigación de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). El organismo advirtió que los shocks petroleros tienen actualmente un efecto más persistente y se trasladan con mayor intensidad al resto de los precios, lo que representa un desafío adicional para los bancos centrales.
El análisis llega en medio de la escalada del conflicto con Irán y de las preocupaciones por las interrupciones en el suministro de petróleo a través del estrecho de Ormuz. Desde el comienzo de la guerra, los inversores siguen de cerca el impacto que las cotizaciones energéticas pueden tener sobre la actividad económica y el costo de vida.
Hasta ahora, el presidente Donald Trump y sus asesores económicos defendían la interpretación tradicional de que los aumentos del petróleo derivados de problemas de oferta serían transitorios y no representarían una amenaza prolongada para la estabilidad de precios.
Sin embargo, la experiencia posterior a la pandemia muestra que esa relación podría haber cambiado. Antes de las sucesivas crisis internacionales, los incrementos del crudo solían reflejarse principalmente en la inflación general y desaparecían relativamente rápido, sin trasladarse de manera significativa a la inflación subyacente.
La pandemia, la guerra entre Rusia y Ucrania y ahora el conflicto con Irán modificaron ese escenario, al encadenar distintos episodios de presión sobre las cadenas de suministro.
“Nuestro modelo estimado implica que el reciente aumento de los precios del petróleo podría elevar significativamente la inflación subyacente en las economías avanzadas durante los próximos años, si continúan la mayor persistencia y el mayor traslado a los precios”, advirtió el informe de la Fed.
El riesgo es que la energía deje de ser un problema aislado y termine contaminando toda la estructura de precios, complicando las decisiones sobre tasas de interés.
De todos modos, el organismo aclaró que todavía se trata de un período de observación relativamente corto y que no está claro si constituye una nueva tendencia.
“Ilustran un riesgo alcista para la inflación si los precios del petróleo permanecen elevados o las interrupciones de las cadenas de suministro persisten durante un período prolongado”, concluyó.
