El riesgo país trepó a 650 puntos y marcó un nuevo máximo en el año
El indicador de JP Morgan acumuló un alza de 43 unidades en apenas dos ruedas de octubre, impulsado por la suba de tasas en Estados Unidos y la incertidumbre electoral. El Gobierno atribuyó el salto a factores externos y minimizó el impacto local.
Por Eric Nesich
Periodista especializado en Economía y Finanzas
El riesgo país argentino cerró la primera semana de octubre en 650 puntos básicos, tras escalar 43 unidades en solo dos ruedas y alcanzar su nivel más alto desde noviembre de 2025. El indicador elaborado por JP Morgan, que mide la sobretasa que debe pagar el país para financiarse frente a los bonos del Tesoro estadounidense, acumula así un avance del 7,1% en el arranque del mes y del 13,8% en lo que va del año.
La escalada comenzó el jueves 1° de octubre, cuando el índice saltó de 607 a 636 puntos básicos, un alza de 4,8% en una sola jornada. Los bonos soberanos en dólares acompañaron con caídas promedio del 1,1%, concentradas en los tramos más largos de la curva. El viernes, la tendencia se profundizó y el riesgo país tocó los 650 puntos, nivel que no registraba desde hacía once meses.
A los factores globales se sumaron elementos domésticos. La incertidumbre política de cara a las elecciones presidenciales de 2027 y la falta de recuperación de la actividad económica —con una contracción del 2,9% en julio respecto de junio— alimentaron la cautela de los inversores. Un informe de la consultora Dhalmore Capital estimó que el 61% del aumento del spread soberano desde agosto responde a factores específicamente argentinos, vinculados a las dudas sobre el resultado electoral y la sostenibilidad del programa económico.
El ministro de Economía, Luis Caputo, atribuyó la suba del riesgo país a una combinación del shock externo brutal y el temor a volver "al infierno" de un hipotético gobierno kirchnerista que, según dijo, persiste en algunos sectores de cara a los comicios de 2027. En declaraciones desde París, donde participaba de la Argentina Week, Caputo sostuvo que la mitad del aumento es atribuible al contexto internacional y pidió confianza a los empresarios.
El presidente Javier Milei, por su parte, aseguró que la escalada responde a convulsiones externas y prometió que el indicador se desplomará si es reelecto. Pese a la suba del riesgo país, los bonos argentinos operaron con resultados mixtos en las ruedas relevadas: mientras los Globales y Bonares de plazos largos cayeron hasta 2,4%, los títulos cortos lograron leves ganancias.
El nivel actual del riesgo país se mantiene lejos de las 250 a 300 unidades que, según analistas, serían necesarias para que el Gobierno pueda retomar el acceso a los mercados internacionales de crédito ante los vencimientos de deuda previstos para 2027. La escalada de octubre profundizó una tendencia que ya se insinuaba desde septiembre, cuando el indicador había alcanzado los 642 puntos y borrado el efecto calificadoras generado por las mejoras de nota de las agencias de riesgo.
