TGS avanza en un préstamo de USD 1400 millones para su megaproyecto en Vaca Muerta
La Transportadora de Gas del Sur está cerca de cerrar financiamiento con siete bancos internacionales para su proyecto de USD 3000 millones que procesará y exportará líquidos derivados del gas neuquino.
Transportadora de Gas del Sur (TGS), controlada por Pampa Energía y el Grupo Sielecki, está próxima a concretar un préstamo por USD 1400 millones con siete entidades financieras internacionales, destinado a financiar parte de su megaproyecto de USD 3000 millones para procesar y exportar líquidos derivados del gas producido en Vaca Muerta.
El acuerdo se anunciaría a comienzos de diciembre y contempla la participación de la Corporación Financiera de Desarrollo Internacional de Estados Unidos (DFC), que propuso un crédito de USD 500 millones para esta iniciativa. Los bancos involucrados son JP Morgan, Santander, Citi, Itaú, Deutsche Bank, BBVA e ICBC.
Aunque aún restan firmar algunos contratos, la decisión de avanzar con la inversión ya está tomada, y se prevé que todos los pasos se completen antes de fin de año. El proyecto conocido como Proyecto NGL (Natural Gas Liquids) permitirá recuperar propano, butano y gasolina natural del gas neuquino y transportarlos hasta Bahía Blanca para su exportación.
Se estima que, una vez en funcionamiento en 2030, el proyecto podría generar ventas al exterior cercanas a USD 1200 millones anuales. La propuesta de la DFC todavía requiere aprobación y no implica un desembolso confirmado.
Según un informe de Grit Capital, el préstamo sindicado tendría un plazo de siete años con tres de gracia. El esquema financiero incluiría alrededor de USD 900 millones amortizables y un pago final de USD 500 millones, que podría ser reemplazado por el crédito de la DFC si se aprueba, con una posible extensión a 12 años.
En cuanto a la inversión, aproximadamente USD 1000 millones se destinarán a transformar las instalaciones de Tratayén para permitir el procesamiento y recuperación de líquidos, con recursos propios de TGS. Los restantes USD 2000 millones financiarán la cadena exportadora, incluyendo un poliducto hacia Bahía Blanca, una planta de fraccionamiento y las instalaciones de almacenamiento y despacho en Puerto Galván.
El abastecimiento del gas para el proyecto estará concentrado en más del 70% por YPF, Pluspetrol y Chevron, mientras que Tecpetrol, Vista, Pampa Energía y Shell también aportarán suministro. Estas petroleras proveerán el gas rico en líquidos y contratarán los servicios de procesamiento y transporte. El modelo comercial prevé contratos de 15 años con tarifas fijas en dólares y pagos por capacidad contratada, incluso si no se utiliza, lo que garantiza ingresos para TGS y traslada a los productores el riesgo por fluctuaciones en los precios internacionales de los líquidos.
Las fuentes consultadas indicaron que los equipos y servicios para el desarrollo ya fueron adquiridos o contratados con empresas de Estados Unidos, Canadá y Argentina, sin participación china, lo que facilitaría la participación de la DFC. Esta inversión apunta a superar una limitación para la expansión de Vaca Muerta, ya que recuperar líquidos permite aprovechar productos de mayor valor.
El CEO de TGS, Oscar Sardi, explicó que la iniciativa está estructurada en dos sociedades propias para encuadrar los distintos componentes en el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), una para la infraestructura neuquina y otra para el transporte y las instalaciones de exportación en Bahía Blanca. Durante los cuatro años de construcción previstos, el proyecto generará alrededor de 4000 empleos directos y 15.000 indirectos. El avance en las negociaciones financieras permitirá respaldar esta ejecución y, si la propuesta de la DFC prospera, sumaría al organismo estadounidense como uno de los acreedores principales de esta importante obra vinculada a Vaca Muerta.
