¿MicroStrategy tendrá que vender bitcoins para pagar su deuda? Qué opina Bernstein
De acuerdo al estudio, MicroStrategy posee alrededor de 152.000 bitcoins, con un costo total base de aproximadamente USD 4.500 millones y un precio promedio de alrededor de USD 29.600.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Según un informe publicado el martes por Bernstein, el plan de MicroStrategy de recaudar deuda a largo plazo podría llevar a la empresa a liquidar sus tenencias de bitcoins, pero solo en caso de correcciones de precios extremas, especialmente cerca del vencimiento a mediados de 2025.
El reporte señala que la cotización más alta de BTC brinda a la compañía de Michael Saylor una base financiera más sólida y un precio de acciones más elevado y facilita el pago de la deuda sin la necesidad de vender sus criptomonedas. Además, la tecnológica podría obtener nueva deuda o capital y canjear las notas convertibles existentes gracias a la consistencia financiera.
Sin embargo, se advierte que, si bitcoin colapsa y alcanza "precios deprimidos absolutos", y el valor de las tenencias de criptomonedas de MicroStrategy no cubre la deuda y ciertos convenios posteriores a junio de 2025, la estructura corporativa de la empresa se vería presionada por cláusulas de liquidez. En particular, la deuda que vence en 2028 podría acelerarse y afectar la de 2025/26.
"Dada la volatilidad de bitcoin, el uso de la deuda como estrategia siempre es precario, y las liquidaciones forzadas únicas nunca se pueden descartar por completo", escribieron los analistas liderados por Gautam Chhugani.
De acuerdo al estudio, MicroStrategy posee alrededor de 152.000 bitcoins, con un costo total base de aproximadamente USD 4.500 millones y un precio promedio de alrededor de USD 29.600. Los expertos destacaron que el valor de mercado de los activos de criptomonedas de la firma representa alrededor del 0,78% del suministro total de bitcoins y aproximadamente el 20% de su volumen promedio diario de transacciones.
Además, el informe revela que el valor de mercado de los activos de BTC constituye el 95% de la capitalización de mercado de MicroStrategy y, excluyendo la deuda recaudada para comprar más, se traduce en aproximadamente el 49% del valor bursátil de la compañía.
