Oportunidad de inversión: IRSA sale al mercado
Irsa, la mayor empresa inversora en bienes raíces de la Argentina y la única empresa inmobiliaria argentina que cotiza sus acciones en Bolsas y Mercados Argentinos (“BYMA”) y en la Bolsa de Comercio de Nueva York (“NYSE”), sale a buscar nuevos fondos al mercado de deuda corporativa local.
Por José Luis Pavesa
Asesor Financiero Wealth Manager
La empresa líder de Real Estate del país lanza dos nuevas Obligaciones Negociables al mercado de capitales argentino. Se trata de dos ONs a plazos de 26 (Clase XV) y 30 meses (Clase VXI) denominadas en dólar MEP y dólar Cable respectivamente, con pagos de intereses semestrales y devolución de capital íntegra al vencimiento.
Como indica el cuadro, el precio de las ONs saldrá al 100% de su valor nominal, es decir, a USD 100 de valor cada 100 nominales, mientras que la tasa del cupón de interés se licitará por subasta en la fecha de licitación, que será este jueves 26/1. Nuestro pronóstico es que corten a una tasa dentro del rango de 7.5% y 8.5% anual.
Según indicó la empresa en el prospecto de inversión, los fondos recaudados se utilizarán para el repago de otras obligaciones y créditos como así también para el financiamiento de activos físicos y de proyectos de inversión, incluyendo el proyecto Costa Urbana en la Ciudad de Buenos Aires.
Diferencias claves entre una y otra:
Además del plazo al vencimiento y la moneda de pago, la principal diferencia entre la Clase XV (Vto. marzo 2025) y la Clase XVI (Vto. julio 2025) es que la primera sólo se puede suscribir con Dólares MEP disponibles en la cuenta comitente, mientras que la segunda se puede suscribir entregando la Clase IX (IRC9O), es decir, en canje, o bien, con Dólares Cable en la comitente (en este caso USD 1000 de mínimo).
Dado que los inversores buscan colocar dólares líquidos en instrumentos de riesgo relativo bajo, estabilidad en los flujos de pago y buenos rendimientos, el mercado de ONs se encuentra muy demandado, lo que se ve reflejado en las altas paridades de estos instrumentos. Por este motivo, vemos como buena alternativa tanta la suscripción de new money como la adhesión al canje por la IRC9O, ya que luego por “mercado secundario” los rendimientos podrían ser menores.
Se podrá suscribir a cualquier de las dos ONs con la cuenta comitente desde la página de Bull Market Brokers. La licitación finaliza el 26/1 a las 14 hs, y la liquidación y emisión de las nuevas ONs será el 31/1/2023.
