Empresas|08 de abril de 2021

Análisis del mes: Central Puerto

Por Research de Bull Market Brokers

 

Puntos destacables del cuarto trimestre 2020

La generación de energía en el 4.°T 2020 disminuyó un 7% a 3.818 GWh, en comparación con los 4.101 GWh durante el mismo período del 2019. La generación de energía se vio impactada positivamente por los nuevos parques eólicos Manque, Olivos y La Genoveva I, y se vio impactada negativamente por la menor disponibilidad de agua para la planta hidroeléctrica Piedra del Águila y una disminución en generación del ciclo combinado de Puerto y la central Brigadier López (para más información, ver Sección B. Principales parámetros operativos). La disponibilidad de las unidades termoeléctricas fue del 91%, en comparación con el 94% del 4.°T 2019, y un promedio de mercado del 78% para el 4.°T 2020, que se debió en mayor medida a la indisponibilidad de algunas unidades de vapor de las plantas de Puerto y Luján de Cuyo y el ciclo combinado de Puerto.

 

Efectos de las medidas de cuarentena

Desde el 20 de marzo de 2020, el Poder Ejecutivo Nacional emitió numerosos decretos estableciendo políticas de aislamiento social preventivo y obligatorio (“la Cuarentena”), como una medida de salud pública para contener los efectos del brote de la COVID-19. Como resultado, la demanda de energía eléctrica disminuyó un 2,2% durante el 4.°T 2020, en comparación con el mismo período de 2019.

 

La Genoveva I

El 21 de noviembre de 2020, La Genoveva I inició las operaciones comerciales totales para sus 88,2 MW y comenzó a vender su energía de conformidad con un PPA de 20 años bajo el marco regulatorio RenovAr. Se debe destacar que el parque eólico tuvo dos Inicios de operaciones comerciales el 11 de septiembre de 2020 y el 30 de octubre de 2020 para sus 50,4 MW y 33,6 MW, respectivamente.

 

Avances en la nueva planta de cogeneración Terminal 6-San Lorenzo

El 21 de noviembre de 2020, la planta obtuvo la puesta en marcha parcial de su turbina de gas (269.5 MW) para operar con gas natural y vender energía de conformidad con la regulación del mercado spot (Res. 31/2020).

 

La construcción continúa para completar el proyecto que cierra el ciclo y produce vapor. Una vez que se alcanza el Inicio de operaciones comerciales para todo el proyecto, que se espera durante el tercer trimestre de 2021, la planta se remunerará mediante un PPA de 15 años con CAMMESA y un Contrato de Vapor con T6. Pago parcial y refinanciamiento de deuda de conformidad con los términos de la Comunicación “A” 7106 del Banco Central de la República Argentina (“BCRA”). El 22 de diciembre de 2020, la Empresa suscribió una enmienda al Préstamo Sindicado con Citibank N.A., JP Morgan Chase Bank N.A. y Morgan Stanley Senior Funding INC que se obtuvo para fundar la adquisición de la Central Termoeléctrica Brigadier López. Tal enmienda modificó, entre otros, el cronograma de amortización para cumplir con los requisitos de la Comunicación “A” 7106, extendiendo el plazo final de las instalaciones de diciembre de 2020 y marzo 2021 a junio de 2023, incorporando reembolsos mensuales desde enero de 2021 a enero de 2022, y manteniendo los reembolsos previstos en el cronograma inicial para junio, septiembre y diciembre de 2021, los cuales equivalen individualmente al 20% del capital.

 

En Diciembre 2020, se canceló el 40% de las cuotas programadas para tal mes. Además, las modificaciones acordadas incluyen una limitación para el pago de dividendos durante 2021 y un máximo permitido para el 2022 de USD 25 millones. Asimismo, se implementó un acuerdo garantizado que incluye la prenda de las turbinas de la central Brigadier López, una hipoteca sobre el terreno donde se ubica tal central, y una cesión sobre algunos cobros LVFDV.

 

El 25 de febrero de 2021, el BCRA extendió la obligación para reprogramar los pagos programados entre abril y diciembre de 2021. Están trabajando con los bancos al respecto.

 

En el 4.° T 2020, la generación de energía disminuyó un 7% a 3.818 Gwh, en comparación con los 4.101 en el 4.° T 2019. Como referencia, la generación de energía doméstica aumentó un 7% durante el 4.° T 2020, en comparación con el 4.° T 2019, de conformidad con la información de CAMMESA. La disminución en la energía generada por Central Puerto se debió a:

 

  • Una disminución del 27% en la generación de energía de la planta hidroeléctrica Piedra del Águila debido a un menor flujo de agua de los ríos Limay y Collón Curá, y menor generación para recuperar los niveles de la reserva.
  • Una disminución del 6% en la generación de electricidad de las unidades térmicas, primariamente del ciclo combinado de Central Puerto debido a un despacho menor y la central Brigadier López.

Esta disminución fue parcialmente compensada por:

 

  • Un aumento del 65% en la generación de energía de las unidades renovables, que aumentó principalmente debido a la operación durante todo el trimestre de Manque (57 MW), como en el 4.° T 2019, el parque eólico solo tuvo un inicio de operación comercial parcial para 38 MW, Los Olivos (22.8 MW), que comenzó las operaciones en febrero de 2020, y la puesta en marcha total de La Genoveva I en noviembre de 2020, como se describió anteriormente.

Durante el 4.° T 2020, la disponibilidad de la máquina para las unidades termoeléctricas alcanzó un 91% en comparación con el 94% en el 4.° T 2019, principalmente debido a pequeñas fallas en el ciclo combinado de Puerto durante Octubre de 2020, y la indisponibilidad para algunas de las turbinas de vapor de las centrales Puerto y Luján de Cuyo. Como referencia, la disponibilidad promedio de mercado para las unidades térmicas para el mismo período fue del 78%, de conformidad con información de CAMMESA. La producción de vapor aumentó un 4%, alcanzando un total de 265.000 toneladas producidas durante el 4.° T 2020, en comparación con las 254.000 toneladas durante el 4.° T 2019, debido a un buen despacho y disponibilidad de cogeneración. Durante el ejercicio 2020, la generación de energía disminuyó un 3% a 14.331 Gwh, en comparación con 14.845 Gwh en 2019.

 

Como referencia, la generación de energía doméstica aumento un 2% durante el 2020, en comparación con el 2019, de conformidad con información de CAMMESA.