Cavallo afirma que la inflación bajará pero será necesaria otra devaluación

El ex ministro de Economía, Domingo Cavallo, calculó una disminución en el índice de inflación en febrero y opinó que el Gobierno tiene una favorable "oportunidad para incrementar la velocidad" de las devaluaciones diarias del peso.

Conforme a lo expresado en su blog, el ex funcionario del Palacio de Hacienda en las administraciones de Carlos Menem y Fernando de la Rúa señaló que "la tasa de inflación de febrero estuvo más próxima al 10% mensual que al 15% mencionado por numerosas consultoras".

Además, advirtió que "el retraso en ajustar los precios regulados de la electricidad y el gas contribuyó a que la tasa de inflación de febrero fuera más baja de lo esperado por los analistas que alimentan la encuesta de pronósticos del mercado publicada por el Banco Central".

Cavallo aclaró que "a pesar de esta desaceleración de precios, el tipo de cambio real ya se encuentra en niveles cercanos al promedio del período 2018-2023".

"Esto implica que el tipo de cambio real relevante para las exportaciones, que es menor al de las importaciones debido al impuesto país, se está acercando peligrosamente a los niveles desde los cuales se debería haber devaluado en el pasado", señaló. "La reducción en la tasa de inflación brinda la oportunidad de aumentar el ritmo del crawling y, de ese modo, disipar el riesgo de una devaluación brusca en los próximos meses", explicó Cavallo, quien fue ministro entre 1991 y 1996, y en 2001.

"La tasa de inflación promedio del mes, que debería anticipar la que publicará el INDEC, descendió al 10,1%, y la de los últimos 30 días, al 8,4%. Esas estimaciones estaban en 12,4% y 9,2%, respectivamente, el 15 de febrero, lo que indica una fuerte desaceleración en las últimas dos semanas de febrero", detalló.

Argentina, cara en dólares

A pesar de "esta marcada desaceleración, el tipo de cambio real, medido mediante la comparación entre una canasta de bienes en Argentina y Estados Unidos, también ha disminuido considerablemente", indicó.

"El otro lado de la misma moneda es el costo relativo de la cesta de bienes en Argentina en relación con la misma canasta en Estados Unidos", añadió.

Cavallo precisó que "la canasta que incluye alimentos, dispositivos electrónicos y combustible (gasolina), al tipo de cambio oficial, ya está valorada en un 90% del valor en Estados Unidos. Es interesante analizar cuál es la relación para cada grupo de productos".

En cuanto a la comida, mencionó que "la relación entre el costo en Argentina y en Estados Unidos es de aproximadamente el 60 %, no muy lejos de la relación promedio histórica". "Esta relación es razonable teniendo en cuenta que Argentina es exportadora neta de alimentos", agregó.

Cavallo dijo que "el valor del combustible en Argentina es prácticamente igual al de Estados Unidos. El cambio más significativo se observa en los productos electrónicos, que hasta diciembre superaban más del doble los precios de Estados Unidos y ahora están apenas un 40% más altos que aquellos medidos al tipo de cambio oficial".

"Y medidos al tipo de cambio paralelo, están al nivel de los precios en Estados Unidos. Es evidente que la reducción de la brecha entre el tipo de cambio oficial y el tipo de cambio paralelo ha contribuido al realineamiento de los precios relativos en una dirección similar a la que se espera de una normalización del comercio exterior", concluyó Cavallo.